节后公开市场延续温和回笼操作 短期内资金面料无虞
2013-04-09   作者:杨溢仁  来源:新华网
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  记者获悉,人民银行于4月9日以利率招标方式开展了300亿元28天期正回购操作,中标利率持稳于2.75%。
  可以看到,本周公开市场将有150亿元央票,以及440亿元正回购到期,这意味着市场将净投放590亿元。
  多数业内人士判断,仅就资金面而言,本周应该还会保持相对宽松的局面。一方面,一季度宏观经济复苏疲弱的形势应该是比较明确的,而3月份通胀数据出现大幅回落,宏观面此消彼长给予流动性一定的宽松空间;另一方面,海外市场复苏的不确定性、朝鲜紧张局势升温、美国非农就业数据大幅低于预期等因素,也增加了海外资金避险的情绪。
  当然,本周公开市场590亿元的资金供给,也给予市场一定的想象空间。
  中债提供的数据显示,截至4月8日收盘,银行间回购利率多数期限仍以下探为主,其中隔夜、7天、14天回购利率分别行至2.183%、3.299%和3.095%的位置。
  东莞银行金融市场部分析师陈龙表示,“鉴于当前资金面仍较宽松,预计本周央行会延续稳健的货币政策,公开市场正回购操作的规模估计在1000亿元左右。”
  来自国泰君安固定收益研究团队的观点亦指出,历史上,4月资金利率中枢环比3月多有显著上升,但目前经济、通胀低于预期,复苏不确定性也有所增加,估计流动性显著趋紧的可能不大。加上公开市场4月央票、正回购到期规模较大,这将有助于维稳资金利率水平。
  “我认为,近期资金面维持相对宽松的可能性较大。”顺德农商银行固定收益研究员宋球红在接受记者采访时坦言,“第一,银监会的文件出台后,资金有重新回表的可能;第二,欧美日的QE,新兴国家有‘热钱’流入压力,对中国来说,外汇占款这块短期有增加的可能;第三,在通胀压力暂时缓解、房地产调控、经济回升动力不强等宏观形势下,短期内央行大幅收缩流动性的可能性不大。一般而言,二季度是传统的生产旺季,如果二季度经济没什么起色,那么年内经济增速回升将有压力,因此,央行也会注意二季度的经济数据进而对货币市场利率进行调整。”
  综上,结合央行2013年第一季度货币政策委员会例会的表态来看,二季度央行将继续实施稳健的货币政策,保持政策连续性和稳定性,增强前瞻性、针对性和灵活性,处理好稳增长、调结构、控通胀、防风险的关系,维持货币环境的稳定。
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