日本央行的宽松货币政策虽然提振了金融市场，但未必能拉动日本实体经济。日本央行上周四宣布将大幅提高日本国债购买规模，以每年新增约50万亿日元的速度扩大日本国债购买量，并将购买与股市相关的金融工具及其他资产。

　　这一决定立即引发市场反应，日本股市上周五上飙升2.74%，日元兑美元大幅下挫。日本国债价格也大幅震荡，同时亚洲其他一些地区股市出现下跌，可能是因为投资者寻求将资金重新转移至日本。交易员们或许对这种波动走势表示欢迎，但日本央行能否借此实现刺激通胀及恢复经济增长的预定目标还充满不确定性。

　　三井住友资产管理株式会社高级经济学家武藤弘明表示，将货币基础扩大一倍可能不会拉动实际投资并提振经济增长。问题在于扩大基础货币供应的效力只有在渗透到整体经济之后才能显现。上一次日本推行量化宽松政策是在2001年至2006年，但这期间的大量基础货币聚集在日本银行体系，而投资并未得到提振。美国就是个例子，美联储在2008年9月至2013年3月期间将基础货币扩大了247%，但其间广义货币供应量仅增加了34%。

　　截至目前，安倍经济学对于日本经济的影响着实有限。日元走软会对日本出口商有利，但加拿大皇家银行的亚当姆科勒称，目前为止，日元下跌的影响只体现在了能源进口支出上升及贸易逆差扩大。

　　对于部分投资者而言，日本央行的宽松政策在加剧市场波动性的同时也为他们创造了获利机会。不过，就推动经济持续增长来说，日本决策者还需拿出除货币政策之外的更多举措。