中国人民银行于3月21日以利率招标方式开展了480亿元28天期正回购操作,中标利率继续持稳于2.75%。鉴于本周公开市场有正回购到期400亿元,则最终实现资金净回笼470亿元,回笼规模较上周略有放大。 在多数业内人士看来,周四央行进行正回购操作、维持市场流动性的适度回笼符合业界普遍预期。一方面,保持适度的回笼规模不至于给市场造成太大的冲击;另一方面,也避免了后续通胀上升时正回购大规模集中到期造成的流动性泛滥。 中债提供的数据显示,截至3月20日收盘,银行间隔夜、7天和14天回购利率分别行至2.028%、3.297%、3.523%的位置,虽然出现小幅攀升,但总体依旧趋稳。 顺德农商银行固定收益研究员宋球红在接受记者采访时表示:“从目前的资金面来看,场内流动性还是比较充裕的,明天民生可转债大量申购资金将解冻,而且近期人民币升值、2月份实际利用外资的规模也在上升,市场资金压力不大。” “个人对未来的资金面还是持较为乐观的态度。”宋球红进一步指出,“从市场预期看,至少短期内资金面不会太紧也不会太松。现阶段R007总体在3.0%-3.3%区间内波动,3月末财政投放的规模也较大,季末因素对资金面会有一定的影响,但只是短期现象,未来资金利率上涨的幅度估计不会太大。” 显然,若不考虑贸易顺差和外汇占款的变动,当月财政存款较大规模的下拨,有效缓解了央行回收流动性造成的资金短缺。 不过,也有部分业内人士提醒,随着月末临近,跨月资金价格仍有一定冲高的空间,而短期资金可能在流动性宽松的市场下继续在2.0%附近徘徊,但央行回收流动性的累积效应料会逐渐显现出来。 东莞银行金融市场部分析师陈龙判断,4月份在外源性货币(外汇占款)及内源性货币(财政存款下拨)缺失的情况下,虽然各品种利率可能会冲高回落,但货币市场的回购利率料比3月份平均水平有一定幅度的攀升。
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