一波三折。16家在A股市场排队上市的城商行(包括农商行)发审环节几乎处于停滞状态。2月7日，银行业内知情人士对《经济参考报》记者透露，“上海银行H股IPO的计划早已报批证监会，而据了解，证监会目前基本已经同意其先在境外上市。”
　　实际上，上海银行在A股上市无期的情况下，早有先登陆H股的准备，并初步敲定了包括摩根士丹利在内的四家承销商。不仅是上海银行，同样，南昌银行、龙江银行等部分城商行，也已表示出了赴港上市的意愿。
　　来自证监会的最新数据显示，目前正在证监会排队等候IPO的银行有江苏常熟农商行、盛京银行、大连银行、江苏银行、锦州银行、徽商银行、上海银行、贵阳银行、成都银行、无锡农商行、杭州银行、重庆银行、东莞银行、江苏吴江农商行、江苏张家港农商行和江苏江阴农商行16家城商行以及农商行。上述16家银行的IPO仍处于初审中的有10家，仍处于落实反馈意见中的则有6家。从其保荐人来看，中信建投有5个项目，高盛高华有2个项目。
　　“证监会对城商行A股上市并不是不愿放行，而是目前，城商行IPO审核等相关标准依然还没敲定。并且，城商行上市融资的规模较大，对A股市场可能会带来一定的冲击，另外，上市之后，会不会在一定程度上刺激城商行的盲目扩张冲动，导致其难以立足当地扶持中小企业，这些也都被监管层所担心。”江苏证监局一位人士对《经济参考报》记者表示。
　　从已经上市的16家银行IPO情况来看，剔除平安银行，15家银行当初共计募集资金3202.24亿元，农行募资最高，为685.29亿元，浦发募资最少，为40亿元。根据宏源证券2012年的一份研究报告预测，目前在排队IPO的城商行，预计募集资金约为1183-2838亿元，中值为1892亿元，其中，上海银行的融资规模预计将达283.39亿元-680.13亿元，位列第一；江苏银行的融资规模则预计在215.23亿元-516.55亿元，仅次于上海银行。
　　兴业证券分析师盛海认为，城商行急于上市，最根本的缘由还在于对资金的渴望很大。已上市的银行，只要有机会，都会进行配股、增发或发次级债。一方面是由于国内银行业主要靠吃利差，中间业务并没有很发达，所以对资金的渴望非常大。
　　来自银监会的统计显示，2012年前9个月，城商行总资产同比增长率每月均超过26%，其中有3个月甚至超过30%，资产迅速扩张也导致资本了大部分城商行资本充足率下滑。并且，2012年，城商行贷款增速较快，这也是其资本充足率下滑的另一因素。“目前，中国版的巴塞尔协议III(即商业银行资本管理办法)已经开始实施，监管标准提高，银行需要通过上市来增强资金实力，把坏账率降下来，提高资本充足率。”盛海表示。
　　银监会主席助理阎庆民认为，如果仅仅把资本市场当成银行的融资通道、进行股东套现的工具，则并不能实现银行上市的目的。
　　“小银行要上市，首先要做好自身各方面的准备，通过更广泛、更充分的信息披露，接受包括银监会、证监会在内的各个监管部门的审查，才能做好上市这项工作。”阎庆民说。
　　据悉，在上市不明朗的情况下，为了补充资本，高成本发债已是城商行融资的常态，仅2012年最后的两个月，就有12家城商行发行次级债，发行规模为191.2亿元，占商业银行次级债总发行规模的10.31%，与此同时，增资扩股的融资方式也已被多家城商行采纳。