一向并不活跃于离岸人民币债券市场的俄国银行，今年以来对这个新兴市场显得兴致勃勃，单是本月，就已有两家该国银行发行了这种俗称“点心债”的债券，另有一家正在筹备之中。投资银行界人士预计，未来将有更多俄罗斯银行或企业“跟风”发行点心债，以扩大融资渠道。

　　目前，最活跃也是最早发行点心债的为俄罗斯外贸银行，该行已分三次发行，合计透过点心债市场筹集到人民币30亿元。

　　全球最大的铝企俄罗斯铝业联合公司在2011年也一度拟发行点心债，并已聘请了投资银行及向投资者进行询价，但最终因息率未符该公司心目中水平而搁置。

　　在俄罗斯外贸银行本月增发点心债后，俄罗斯农业银行紧随其后，于上周三首次发行了该行的第一笔点心债，年期3年，发行规模为人民币10亿元，票面息率3.60%。

　　一名欧资银行家指出，其实俄国银行并不需要人民币，他们发行点心债后，还是把人民币掉期，兑换成其他货币。

　　他指出，“现时香港的外汇掉期市场流通性已很不俗，特别是3年期的，若在海外的人民币没特别用途，也可很容易将其换成其他货币，但由于近期人民币掉期的息率较波动，实际按近期两家俄国银行发行点心债后再掉期的话，也没能节省多少成本，但好处是它们可藉此扩大投资者的基础。”

　　该欧资银行家称，由于今次两家俄国银行的点心债均获不俗的认购反应，不排除未来会有更多俄国及独联体国家的银行和企业，“跟风”考虑发行点心债，该行当地员工正积极寻找商机。