“虽然中国经济尚未恢复到以往的高速增长，但经济总量已远超昔日。目前全球经济正在从一个‘美国的世纪’转向一个‘中国的世纪’。”汇丰集团首席经济学家简世勋的感慨可以说代表了众多外资银行的观点。

　　2012年，虽然中国经济增速跌破8一线，创13年以来新低，但相较美国的缓慢复苏和欧元区的持续低迷，外资行对中国经济的增长潜力更为乐观。海外资金纷纷欲入股市、汇市，从而分享中国经济复苏和改革的“红利”。

　　经济稳步复苏与通胀或抬头共存

　　同去年担忧中国经济有硬着陆的风险相比，今年几乎所有的外资银行都将对中国经济增长的预期调高至8%之上。其中，星展银行乐观地认为，在内需的推动下，中国经济今年增速可望达到9%的高位；德意志银行也预计，这一增速在今年下半年或将提高至8.5%，并在2014年上半年达到9.0%的峰值。

　　据瑞银首席中国经济学家汪涛分析，带动中国经济复苏的三大因素为：基础设施建设力度加大，房地产去库存以及企业盈利改善。在上述基础上，德意志银行大中华区首席经济学家马骏还补充了一点，即今年下半年欧美经济复苏可能拉动中国出口增长反弹。

　　难以避免的是，随着中国经济稳步复苏，通胀也可能随之抬头。全年CPI或将达到3.5%－4%，这几乎成了外资行的共识。

　　法国东方汇理银行亚洲高级经济师高德信提醒，中国通胀在下半年可能再度抬头，全年或达到4%的水平。他由此预测，中国央行可能在下半年加息2次共50个基点。

　　“不过，短期内通货膨胀不会对中国经济构成威胁。”星展银行大中华区高级经济师梁兆基认为，但资产价格泡沫重现的可能性依然是重要隐患。

　　境外资金投资A股分享改革“红利”

　　外资银行的乐观态度更大程度上基于对中国改革开放的预期。态度最为积极的是具有QFII背景的外资机构。瑞银证券首席证券策略分析师陈李预计，2013年A股市场有望上涨20%。目前，境外投资者申请QFII非常积极，中国台湾投资者甚至愿意拿15%的溢价购买在香港交易的沪深300(2595.439,42.68,1.67%)基金，显示出境外资金对A股的看好。

　　近期，证监会主席郭树清在香港提到要进一步扩大RQFII和QFII的额度，希望未来扩大9至10倍，并适时推出QDII2。一石激起千层浪，A股和港股受此消息刺激均大涨。

　　有机构甚至估计，未来被允许借道QFII和RQFII流入A股市场的外资规模有望达到3万至4万亿元人民币。

　　汇丰经济研究亚太区常务总监兼联席主管、大中华区首席经济学家屈宏斌[微博]指出，这在客观上增加了香港与内地市场资金双向流动，打通了一条新的通道。随着境内外市场的融合与联系进一步紧密以及人民币进一步走向完全可兑换，未来会有更多的境外投资人进入A股，对内地股市产生正面影响。

　　外资机构有意进一步增持人民币资产

　　基于宏观经济向好，市场对于今年人民币走势表示乐观。汇丰集团外汇策略环球主管潘达维判断，由于接近公允价值，人民币今年会小幅升值。预计今年年底人民币对美元将达到6.18，明年为6.12。

　　高德信认为，人民币汇率去年已大幅上涨，接近公允价值，今年不会有太大的上涨空间。预计今年人民币上涨主要集中于上半年，下半年涨幅放缓，今年年底人民币兑美元为6.1。

　　另一方面，近期一系列迹象显示，中国将加大资本市场开放，其背后的意义在于加速人民币国际化。随着资本项目逐渐开放和人民币国际化迈出新步伐，外资行对人民币加速可兑换抱有新的期许。

　　“中国正进入后QFII与后QDII时代，下一步应该是资本项目可兑换。”星展银行财资市场部高级副总裁王良享称，“QFII与QDII及其优化变体，都是实现人民币自由兑换的踏脚石。从QFII与QDII过渡至人民币自由兑换不需要太长时间。”

　　以现时汇率市场化及利率市场化的速度，加上QFII扩容，不少外国中央银行纷纷表示有兴趣进一步增持人民币资产。

　　外资银行专家认为，未来两、三年，人民币仍适宜以每年2%－4%的速度循序渐进升值。在此期间，人民币波幅或进一步扩大，今年可能会从1%扩大到2%。