２０１２年，Ａ股在最后一个月绝地反击，最终全年收涨。展望２０１３年，峰回路转之后Ａ股又将走向何方呢？

    经济企稳回升

    上市公司的盈利状况决定了其股票的基本走势，而综合反映经济状况的宏观经济数据，最近一段时间纷纷显露回暖迹象，基本面的改善成为股市向好的基础。
    ２０１２年前三季度，经济增速呈季度回落态势，然而到了四季度，各种宏观经济数据显示，经济出现了企稳回升之势。
    国家统计局刚刚公布的数据显示，１１月份全国规模以上工业企业当月实现利润６３８５亿元，同比增长２２．８％，创２０１２年以来的新高。
    国泰君安首席宏观研究员姜超表示，收入与利润率增速双双提高是利润同比增速回升的主要原因。经济见底回升趋势明确，工业企业利润在２０１２年三季度后期、四季度显著回升，预计在２０１３年上半年工业利润的增速仍将保持较高水平。
    不仅相关企业的基本面出现回暖迹象，作为反映经济运行状况的先行指标，２０１２年１２月份ＰＭＩ数据亦显示经济温和回升态势。
    中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心１日发布数据，制造业ＰＭＩ２０１２年１２月份报５０．６％，这是该指数连续三个月保持在５０％以上。
    汇丰中国首席经济学家屈宏斌乐观认为，由于近期大量新项目上马，基础设施投资将获得新的动力。此外，受益于住房销售回暖，消费支出仍保持活力，２０１３年中国的ＧＤＰ增长率预计将恢复到８．６％。
    最近举行的中央经济工作会议为２０１３年的经济政策指明了方向。其中，城镇化被单独列为２０１３年６项工作任务之一，提出要提高城镇化质量，与此前中央政治局会议提出的增强城镇综合承载能力、提高土地节约集约利用水平的表述相一致。
    海富通基金认为，随着城镇化议题的持续发酵，周期性行业短期表现或将较为乐观，也可能进而带动市场的反弹格局。

    股市信心回暖

    ２０１２年可谓中国股市的改革年，各种改革政策频频发力，虽然其中一些政策引发了市场的短期波动，但是长久看来，这些政策将为塑造一个成熟的资本市场奠定基础。
    １月４日开始，＊ＳＴ炎黄和＊ＳＴ创智将进入退市整理板交易，并将于３０个过渡性的交易日后终止上市。
    证监会投资者保护局表示，为了进一步发挥退市机制的优胜劣汰功能，优化资源配置，促进资本市场健康发展，证监会积极推进退市制度改革，受到了广大投资者的高度关注。“从本质上说，建立完善的退市制度就是加强投资者保护的有力举措。”
    除了退市制度改革外，新股发行制度改革、完善分红制度等措施，客观上也是立足于投资者利益保护，对于增强投资者信心起到了重要作用。
    伴随股指过去一个月以来的持续上涨，投资者对于股市的热情不断回暖。
    最新公布的数据显示，２０１２年１２月１７日－１２月２１日当周，新增Ａ股开户数１１．１７万户，较之前一周增加１０．０４％，创下去年９月２４日当周来的新高。同时，当周参与交易的Ａ股账户数为９６４．４１万户，较之前一周大增１０４．４万户。
    来自中信证券的观点认为，市场走出中长期底部的关键在于中长期信心的重构。在经济逐步复苏，企业盈利改善的背景下，２０１３年Ａ股市场最大的变数在于政策是否超出预期或低于预期。

    峰回路转走向何方？

    从２０１２年３月到１１月份，Ａ股一路跌跌不休，但是上证指数１２月份１４．６％的涨幅，一举收复此前失地，使得Ａ股三年以来首次年线收红。
    峰回路转之后，市场对于２０１３年Ａ股的走势也充满期待。
    浙商证券分析师詹诗华认为，２０１３年Ａ股市场有望步入恢复阶段。市场反弹高度取决于宏观政策、经济复苏力度、股票供给、流动性、企业盈利增速、投资者信心、全球经济和金融市场态势。“Ａ股整体业绩有望企稳，周期性行业回升力度较大，预计２０１３年Ａ股净利润整体增速为８％，其中金融板块净利润增长９％，非金融板块净利润增长６％－７％。”
    来自中山证券的观点认为，Ａ股跨年度行情有望演绎，“大盘冲高后震荡整固，市场风格出现一定转换。随着热点逐步扩散，市场赚钱效应逐步累积，反弹将继续深化”。
    不过，亦有分析对２０１３年Ａ股走势表示谨慎。
    申银万国分析师王胜表示：“在各种压力之下，市场可能乍暖还寒，不宜追高。”受制于高基数，１２月数据难以延续同比改善趋势；此外，房价上行和“地王”频现可能导致地产调控提前到来；不仅如此，春节前现金需求上升、财政存款上缴导致资金紧张重现。
    翻过旧的一页，Ａ股即将迎来２０１３年首个交易日，经历了低迷，正处于变革中的Ａ股，承载着市场各方参与者的期望继续前行。