沪深两市在经历连续多日的下跌之后终于在11月的最后一个交易日收红，结束了日线四连阴。而临近贺岁档大战，作为A股电影第一股的华谊兄弟上周五(11月30日)却逆市放量跌停，全天报收于12.95元，跌10.01%，成为两市仅有的两只非ST跌停股中的一员。
华谊兄弟逆市放量跌停
龙虎榜现清一水机构专用席位
从盘后深交所公布的龙虎榜信息来看，华谊兄弟的买卖成交前十名中清一水的都是机构专用席位，仅有的两家非机构专用席位则分别是中信证券深圳福华一路营业部(买入第四位，买入金额658.116万元)和中信证券海门镇中路营业部(处于卖出第四位，卖出金额2368.42万元，买入6933元)。
数据显示，华谊兄弟买入前5名的席位共买入金额4446.45万元，而卖出前5名的席位合计卖出金额却高达14096.60万元，其中卖出第一位的机构席位共卖出逾4000万元。华谊兄弟全天净流出资金近亿元。
卖出金额最大的前5名
华谊兄弟三季报显示，公司前十大流动股东中，有七席均为机构。其中，第三大股东银华核心价值优选持股1119.40万股，第四大股东汇添富均衡增长持股964.20万股，排名六至十位的分别为汇添富成长焦点、大成优选股票(LOF)、华商动态阿尔法、长信金利趋势、景顺长城资源垄断，持股分别为655万股、633.10万股、628.44万股、587.96万股、559.89万股。
金字招牌冯小刚新作《一九四二》不及预期 华谊兄弟或遭投资者抛弃
3个多月、40多部影片，2013年的电影贺岁档依旧火爆。今年，作为华谊金字招牌的冯氏电影《一九四二》依然是贺岁档最醒目的电影，上映时间已提前至11月29日。但数据显示，《一九四二》零点点映的票房刚过300万元，而首映票房也仅录得2600万元收入(注：华谊兄弟30日晚间公告确认首日票房数额为2600万元左右)，远远不及《画皮2》首日破7000万的票房，而《唐山大地震》首映日收入也有3620万元。
让投资者彻底丧失信心的是，《一九四二》首映后的口碑也不如市场预期。时光网对《一九四二》的评分为6.8、豆瓣网为6.1。但同档期李安的魔幻3D大作《少年派的奇幻漂流》则分别获得9.0和9.2的评分。而在IMDb(互联网电影资料库，Internet
Movie
Database)上，《少年派的奇幻漂流》的评分升至8.3，《一九四二》为6.1。
“对于这种轻资产的行业，一部电影不好可能会造成很大的冲击，包括他的股权激励、融资问题等。”一投资人士在接受媒体采访时如是说。
不过就在公映即将开始的前夜，网上曝出了华谊兄弟电影公司停发362家影院《一九四二》密钥的事件。据最早爆出消息的“票房电影贴吧”微博称，“华谊兄弟决定对两部《太极》票房低和有密钥无票房的影院停发《一九四二》密钥，共有362家影院被停发。”在网络上爆出的华谊兄弟停发密钥名单中，华谊兄弟把“停发密钥”的影院分为两大类：一类是“有密钥无票房”，另一类是“太极1、2”票房过低。没有密钥，电影就没法上映，也就是说，这些电影院将无法播放《一九四二》，尽管一些影院已经做好了排片计划并开始售票。
对此，华谊方面在回应媒体采访时说，“这个举措不是就某一部电影，而是为了确保良性的放映秩序，对于一些不符合市场商业规律的行为甚至透漏瞒报的现象，我们必须采取措施来有效保护自己。华谊兄弟也正在跟各个影院协商中，目前已经基本解决”，言下之意，名单上被停发密钥的影院已经基本上收到密钥，不影响《一九四二》的正常放映。
虽然华谊依旧信心满满，但是二级市场的投资者却似乎并不买账。30日，华谊兄弟开盘后便大幅下挫，卖盘大量涌现，成交急剧放大，最终以跌停价报收。
资金黑洞再现券商下调评级 下一站华谊在哪里
根据艺恩咨询提供的数据，近五年来，由华谊兄弟参与制作的贺岁档电影获票房收入累计11.33亿元，按照43%的分账比，华谊累计获分账收入4.87亿元。这也是华谊兄弟如此看重贺岁档电影的原因之一。
但数据显示，截至三季度末，华谊兄弟账上货币资金为4.48亿元，而其他流动负债则高达6亿元，短期借款2.98亿元，应付账款3.88亿元。华谊资金黑洞隐现。
根据华谊兄弟10月31日已完成股权激励计划来看，公司共向123名激励对象授予1043万份股票期权，行权价格为每股14.85元。而授予期权的主要行权条件为：公司2012-2014年净利润较2011年增长分别不低于25%、50%、80%；公司2012-2014年加权平均ROE分别不低于10%、11%、12%。
数据显示，2011年公司扣非后净利润为1.81亿元，按照行权条件要求的增长率计算，华谊2012年净利润要达到2.26亿元。而公司2012年1-9月净利润为1.34亿元，还有近1亿元的差距。华谊业绩压力再添一笔。
券商对华谊后市发展也出现了分歧。宏源证券近日发布研报，称虑到华谊兄弟2013年有望收到奖励金额，直接增厚2013年EPS0.03元，2012/2013/2014年EPS预测为0.53/0.78/0.98元，当前价格对应2012-2014年PE分别为29/20/15倍，华谊仍具有长期投资价值，维持“买入”评级。
而11月26日高华证券发布研报，称公司盈利可能低于预期，因此下调华谊兄弟评级至中性。研报称，公司盈利可能低于预期(我们新的盈利预测较Wind一致预期低14%、11%、17%)，且当前估值不便宜(当前股价交易在33倍的市盈率，高于影视娱乐行业平均27倍的水平)，股价(15.23元)距离12
个月目标价格(15.53
元)上升空间有限(仅有2%)。
华谊兄弟今年以来表现不佳，仅在8月22日摸高至17.60元，近一年来股价已下跌27%。30日盘中华谊更是创下了12.95元的近10个月新低。