[德功看日本]日本央行量化宽松难遏日本经济下滑
2012-11-01   作者:何德功  来源:经济参考报
 
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    日本银行(央行)10月30日举行货币政策会议,决定把购买国债等的资产收购基金额度再增加11万亿日元。继9月后继续实施量化宽松,这种做法实属罕见。日本再次表明促使国内经济复苏并走出通缩的态度。
  日本央行连续两个月量化宽松自然有欧美相继推出“无限量版”量化宽松政策的原因,日元持续走高逼迫日本不得不进行反击,但从客观上讲,也是为了刺激正在走弱的日本经济。
  野田新内阁10月1日成立后,经济财政大臣前原诚司作为政府代表出席了10月5日的日央行货币政策会议。会议将国内经济形势评估从上次的“好转势头有所停滞”下调为“与前段时间基本持平”,反映全球经济减速及中日关系恶化导致的“出口和生产疲软”。然而,此后日经济并没有太多好消息,而坏消息接连不断。主要有以下几个方面:
  一、汽车业表现不佳。日本8家汽车公司10月26日公布的9月国内汽车生产数量数据表明,和去年同期相比总共减少12.2%,时隔一年同比减少。
  二、家庭消费减少。日本总务省10月30日公布的数据显示,9月2人及以上家庭户均消费支出为266705日元,剔除物价变动因素后的实际消费支出同比减少0.9%,时隔7个月再次转为减少。
  三、工矿业生产指数大幅下降。经济产业省10月30日公布的9月工矿业生产指数初值为86.5,环比下降4.1%,连续三个月下降。面向海外市场的普通乘用车及面向中国市场的汽车零部件表现不佳。
  四、贸易逆差扩大。日本财务省10月30日公布的贸易统计(以通关为准)数据显示,10月上旬贸易收支逆差3150亿日元,连续第四个月上旬出现逆差。
  五、就业率减少。日本厚生劳动省10月30日公布的9月有效求人倍率为0.81倍,比上月下降0.02点,自2009年7月以来首次恶化。
  六、摆脱通缩目标难以达成。日本银行10月30日公布的报告称,2014财年的消费者物价指数预计较2013财年将上涨0.8%。由于世界经济减速,实际上日本银行提出的摆脱通货紧缩的目标消费者物价指数上涨1%很难实现。
  日本银行连续两个月量化宽松,已非同寻常,但市场似乎并不买账,10月30日当天,日元对美元和欧元不仅没降,反而分别升值。东京证券市场日本平均指数较前日下挫87.36点,收于8841.98点,是两周以来的最低水平。
  日本银行量化宽松,到2013年末,购买国债等的资产收购基金额度达到91万亿日元,分阶段从金融机构购买国债,金融机构用来放货币,让大量货币在社会上流动,目的是使投资和消费活性化,然而,此间分析家认为,由于人们对经济前景感到不安,企业投资和国民消费都可能受到很大影响,从长期来看,日本政府和银行的目标很难实现。
  日本经济陷入困境,除了受世界经济减速、日元升值的影响之外,还受日本政治的严重拖累,野田“购岛”闹剧使日本在中国市场上增加了风险,野田政权的极右化,导致日韩两国关系紧张,中日韩自由贸易区谈判出现阴影,与此同时,由于日本国内反对声音太大,日本加入美国主导的TPP也是举步维艰。如果日本政局不发生变化,日本经济前景暗淡很难改变。

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