美国第三大银行花旗集团16日意外宣布，首席执行官维克拉姆·潘迪特(又译潘迪特)辞职，其与董事会之间的种种矛盾随即浮出水面。
　　潘迪特的继任者、花旗“老兵”迈克尔·科伯特虽然在接受任命后做出承诺，将遵循潘迪特的既定策略，继续推动银行变革，但有分析人士指出，在战略重点、资源配置、监管合作和高管薪酬问题上，科伯特将更倾向于执行强势董事长迈克尔·奥尼尔的指令。
　　无论走哪条路，当年混业经营巨无霸都将面临再度瘦身的命运。

    闪电辞职

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    潘迪特的突然辞职着实让华尔街吃了一惊。
　　毕竟，就在潘迪特辞职头一天，花旗刚刚公布了好于市场预期的三季度财报，华尔街的兴趣点还集中在花旗业绩是否已经企稳的猜测之上。在此之前，尽管华尔街充斥着潘迪特与董事会分歧严重的传闻，但后者曾明确表示，他本人计划再担任几年首席执行官，直到以国际业务为重点的“业务扭转计划”全面落实为止。还有外媒称，一位最近见过潘迪特和科伯特的高管说，两人均未暗示过即将出现人事变动。
　　但该发生的早晚要发生，只不过这次来得有些突然。《华尔街日报》称，这个消息令花旗内部人员感到震惊。据几名雇员称，在曼哈顿的交易大厅里，当雇员们在显示器上CNBC的新闻中看到潘迪特辞职的消息时，可以听到人们发出了一声惊呼。当传出哈文斯(首席运营官)也一并离职时，交易大厅内一些雇员从椅子上跳了起来。一位驻亚洲的花旗高级银行家说，潘迪特辞职的消息出人意料。他说，亚洲的高管被弄得措手不及，部分原因是他们预计在潘迪特辞职之前会制定一个周密的接班计划。
　　花旗在一份简短的声明中表示，潘迪特是自行决定辞去花旗首席执行官的，并描述他的离开是“友好的”。潘迪特在之后接受英国《金融时报》和《华尔街日报》采访时也承认了这一点，还说自己从来就没打算过永远担任首席执行官。潘迪特同时表示，离开花旗也不是因为钱的问题，他说自己过去也曾在必要时以1美元的年薪工作过。
　　花旗董事会也表现出应有的善意。《华尔街日报》援引董事长奥尼尔的话说，“我们尊重他的决定”，从金融危机开始时被任命为花旗首席执行长到现在，潘迪特调整了公司的组织结构和资本结构，加强了花旗的全球业务，并重新将重心放到核心业务上来。
　　新任首席执行官科伯特同样给予潘迪特足够的尊重。在写给内部员工的一封信中，科伯特指出，过去五年，潘迪特带领花旗重构传统银行业务，通过对客户的孜孜服务以及帮助客户追求卓越，为后继者树立了典范。“我想以个人名义对潘迪特先生和哈文思先生致敬，感谢他们在经济最动荡的时刻对花旗做出的贡献。如果没有他们的领导，花旗不会像现在这样力克挑战、勇创机遇。”

　　矛盾激化

　　尽管双方在分手之际表现出了足够的克制与尊重，但潘迪特与董事会之间多有矛盾已是不争的事实。在点评花旗换帅事件时，很多媒体将潘迪特及其团队与董事会之间的分歧列在首位。路透社的一篇文章说，在花旗公布潘迪特离职的简短声明后不久，他的名字就从花旗官方网站上消失了。
　　据外电报道，花旗董事会15日举行例行会议来讨论季报，潘迪特与董事长奥尼尔再次争执起来，两人长期积累的矛盾达到沸点。奥尼尔对花旗的经营战略没有异议，却在会上批评潘迪特的管理作风，称他过于脱离银行日常运营，应该更加融入其中。潘迪特也没有示弱，主动提出辞职。对此，奥尼尔没有挽留。潘迪特的得力助手、首席运行官哈文思随后宣布辞职。于是，董事会紧急磋商接班人选，并于次日上午宣布连员工都深感突然的“换帅”决定。
　　英国《金融时报》的一篇文章援引知情人士的话说，此前潘迪特与董事会就该行最近一系列的决策失误发生过冲突。归纳起来，今年发生的三大事件令双方矛盾逐渐加深并最终不欢而散：一是今年早些时候花旗未能通过美联储进行的“压力测试”；二是潘迪特在“股东决定薪酬”(say-on-payvote)的投票环节受挫；三是花旗以亏损价格向摩根士丹利出售零售经纪商美邦(SmithBarney)股份。
　　根据2010年通过的金融监管法案(又称多德-弗兰克法)，美联储每年要对具有系统重要性的大型金融机构进行压力测试。今年3月13日，美国联邦储备委员会公布银行压力测试结果，在接受测试的19家大型银行中，包括花旗银行在内的四家未能通过测试。花旗的一级普通资本充足率在假定情况下为4.9%，低于美联储5%的最低要求。
　　由于测试没过关，美联储否决了价值80亿美元的股票回购计划，令董事会对潘迪特深表不满。资本市场的反应表明，投资者对花旗的失望明显增强。摩根大通银行分析师维韦克。朱内贾说，花旗银行没有通过测试“损害管理层可信度”，使花旗银行被挤到美国大型银行的边缘。
　　还有报道称，潘迪特一向强调与自己与美联储关系紧密，他与下属沟通时，不时以“班”(Ben，即美联储主席伯南克的名字简称)来称呼伯南克，显得与伯南克颇有私交，甚至连董事局也相信潘迪特与美联储关系“友好”。但压力测试未达标结果表明，相比其他华尔街巨头而言，潘迪特的影响力似乎没有像他试图彰显的那么大。
　　一个月后，花旗的股东们开始反击。
　　根据《多德-弗兰克法案》，股东们有权就公司高管是否可以拿到高额薪酬投票，简称为“薪酬意见投票”(say-on-payvote)。自股东们行使薪酬意见投票权以来，美国大多数上市公司都有惊无险。
　　但潘迪特和他的管理团队却栽了。花旗55%的股东投票否决了高级管理人员薪酬方案，包括潘迪特2011年的高额薪酬。从结构上看，潘迪特2011年的薪酬共计1500万美元，其中薪水170万美元，现金奖励530万美元，延期兑现股票400万美元、延期支付现金400万美元，此外他还将获得数百万美元的业绩奖。花旗股东们普遍认为，公司业绩基准线定得过低，相比之下潘迪特的薪酬太高了。
　　值得玩味的是，在2009年美国总统奥巴马该法签署时，华尔街巨头中仅有潘迪特亲赴华盛顿参加了签字仪式，而他如今却被自己双手赞成的法案绊了一个跟头。有分析指出，这一事件导致潘迪特和主导投票的董事会之间产生了巨大隔阂，成为日后花旗内部摩擦升级的重要原因。
　　此外，潘迪特同意以27亿美元的低价向摩根士丹利出售所持零售经纪商美邦银行股份，让花旗不得不在第三季度减记资产47亿美元。为此，潘迪特招致了更多指责。
　　今年4月，强势的迈克尔·奥尼尔接替理查德·帕森斯出任花旗董事会主席，董事会与潘迪特之间的关系进一步恶化。据报道，奥尼尔是一个典型的银行家，曾在夏威夷银行、美国大陆银行和美国银行等多家银行工作，对花旗的未来发展方向与潘迪特有不同看法。奥尼尔担任董事长后，对董事会成员进行了大换血，据说，自2009年以来，合共有13名董事离开，10名董事加入，曾与潘迪特在金融海啸当中共事的董事仅剩1人。一些新来的董事会成员认为，潘迪特不能迅速有效地执行策略，致使危机接踵而至。还有人担心，他缺乏战略远见，不能扭转花旗银行的困境，“他仅仅被认为是一个在技术上能力更强的人。”

　　5年之困

　　潘迪特被任命为花旗首席执行官多少有些偶然的成分，如果不是那场席卷华尔街的金融危机，花旗很可能还掌控在桑迪·韦尔(花旗帝国缔造者)钦点的接班人普林斯手中。
　　回到2007年最后两个月，金融危机之下，花旗在遭受重大后迎来了高层震荡。11月4日，集团董事会召开紧急股东会议，决定接受备受指责的集团主席兼首席执行官(CEO)查尔斯·普林斯的辞呈，后者成为当年自美林公司前董事长兼首席执行官斯坦利·奥尼尔之后，美国华尔街第二名因次级抵押贷款危机而“下课”的重量级大佬。美国前财政部长、时任花旗集团执行委员会主席的罗伯特·鲁宾将担任集团临时主席，花旗集团欧洲区主席温·比朔夫将担任临时CEO。这样的过渡期维持了一个多月，之后大权落在了潘迪特的手中。
　　现年55岁的潘迪特出生于印度中部城市那格浦尔，后移民美国。他在哥伦比亚大学获得电力工程学位和金融学博士学位。在摩根士丹利度过十余年的职业生涯后，潘迪特于2005年辞职，筹建了一家名为Old　Lane　Partners的对冲基金公司。2007年7月，花旗斥资8亿美元买下这只基金，潘迪特也随即成为花旗一员。
　　当年12月11日，按资产计仍是全美第一的花旗日宣布，任命时任花旗投资银行部门主管潘迪特出任集团首席执行官。潘迪特在接受《华尔街日报》采访时说，“我上任时面临的任务是重建公司、重振信心、恢复资本水平”，他还说，自己在危机时期走马上任，做出正确而迅速的决定，帮助花旗重返正轨。
　　不过，自任命宣布那天起，关于潘迪特是否是最佳主帅人选的争议就从未间断。
　　对于这一任命，一些华尔街分析师一度表示难以理解。他们认为，潘迪特被硬拉上马，他的从业经验主要集中在投资和对冲基金领域，商业银行经验并不丰富，可能无力管理花旗，这种担忧也在某种程度上得到验证。曾在金融危机期间担任美国联邦储蓄保险公司主席的希拉·贝尔在其出版的一本书中写到：“金融危机期间，花旗的管理层表现并不突出。他们决策困难，即使作了决定，执行起来也不顺畅。”
　　过去5年间，潘迪特执掌花旗也是毁誉参半。
　　在潘迪特担任首席执行官期间，花旗偿还了2008年和2009年获得的巨额政府救助，他对美国国会和银行业监管者采取了顺从的态度，支持更严格的银行业条例，并且迅速行动裁剪了美邦等价值数十亿美元的非核心业务。有报道说，他的最终目标是将花旗集团转变为一家规模较小的银行，集中在更安全的投资银行，以及个人和企业贷款业务。此外，潘迪特在两年前开始让花旗集团重新盈利，去年实现利润逾110亿美元。
　　不过，从投资者的角度看，潘迪特的所作所为并不够好。最近两年，华尔街大银行经过金融危机的洗礼后逐渐恢复元气，特别是股价逐渐反弹，目前摩根大通和富国银行的股价较危机之前的峰值仅下跌10%左右，高盛跌掉46%，而花旗的损失幅度为90%。
　　英国《金融时报》在社评中指出，2007年，潘迪特就任花旗首席执行官时，等待他的的确是个烂摊子。但即便将这个因素考虑在内，潘迪特也没有做出多少业绩。值得肯定的是，潘迪特清理了一些危险的资产负债表项目，这些项目是隐藏的“定时炸弹”，但花旗股价在其任内跌幅超过九成，除美国国际集团(AIG)外，没有任何一家美国金融企业表现如此糟糕。
　　此外，据外媒报道，令董事会不满的是，在这5年当中，潘迪特建立起一个“小圈子”。据花旗内部人员说，潘迪特身边有一个非常亲近的“大摩圈”，其中全是他当年从摩根士丹利带过来的人，首席运行官哈文思是核心成员。潘迪特的这个特殊小团体已经影响到公司决策，成为内部人诟病的重要弊端。为此，董事会早已动了换帅的年头，据几位了解内情的人士透露，为潘迪特选择继任者的讨论，已在花旗集团酝酿了一年，负责证券和银行业务的杰米·福雷塞一度成为优先的候选人。

　　“老兵”新传

　　花旗一度成为全美第一大银行，全拜当年桑迪·韦尔大手笔并购所赐。作为“混业经营”模式的头牌，花旗在本轮金融危机中同样遭受沉重打击，不仅亏损累累，不得不接受美国政府救助，更是被迫一再“瘦身”，曾经的“金融超市”梦想土崩瓦解。在这种背景下，无论是潘迪特还是继任者科伯特，都要面对本轮金融危机给花旗带来的历史包袱，不仅要在主营业务和非主营业务上做出取舍，还要在竞争激烈的本土市场与盈利能力较强的海外市场中进行选择。
　　根据花旗董事会16日的决定，花旗欧洲、中东和非洲地区主管迈克尔·科伯特接任首席执行官。
　　科伯特现年53岁，2008年金融危机期间执掌被称作“坏账银行”的花旗控股公司，协助管理集团不少问题资产。花旗全球财产管理部门主管萨利。克拉夫切克被迫辞职后，科伯特以“救火队员”角色接管这一部门。
　　董事长奥尼尔说，科伯特的领导能力和业绩有目共睹，是接替潘迪特的“合适人选”。奥尼尔称，“科伯特是一位久经考验和亲力亲为的领导人，以专注于提高生产效率、把控员工责任心和笃行良好的风险管理而闻名，在我们多个重要的全球性业务部门，他一直能持续交出令人印象深刻的盈利业绩。”潘迪特也力挺科伯特，在一份声明中称，“鉴于我们在过去几年所取得的进步，我认为现在是时候让另一个人接手花旗集团了考伯特是最好的人选”。
　　美联社报道，相比职业生涯大部分投身于投资银行和对冲基金的潘迪特，科伯特在花旗集团及其附属业务部门工作27年，稳步晋升到现有职位，在华尔街人士眼中并非“名流”，相对低调。
　　美国联邦储蓄保险公司董事会前主席谢拉·贝尔接受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)电视台采访时说，花旗掌门人需要有传统金融业背景和国际经验。哈佛大学经济学毕业、长期从事零售银行业务的科伯特具备这些资质，“(花旗)董事会做出了正确决定”。
　　科伯特上任后表示他对花旗的现状和方向满意，接任后不会改变花旗总的策略方向，只会在评估之后做一些结构调整。他在写给花旗员工的内部邮件中称，将重新评估花旗银行全套运作系统，并将推行改革，还说要创造可持续利润，改进运作效率，增加股东收益，同时确保风险管理始终是花旗运行的基石。
　　华尔街并不熟悉科伯特，他的策略方向也尚不明确，但“有变化不一定是坏事”。富国银行分析师马修·伯勒尔也认为，奥尼尔和科伯特都是传统的银行家，他们的经验将对花旗大有裨益。“我们认为，中期来看，投资者或许还有监管者，都可以从他们的银行家经验中获益。”但评级机构穆迪却似乎并不太认同这一观点。穆迪将花旗信用评级前景调为负面，主要是担心这一高层变动将引发连锁反应，导致花旗流失更多高层管理人员，从而影响公司的风险管理水平。
　　美联社的一篇文章指出，在潘迪特离职后，花旗还会将“瘦身”行动进行到底。文章说，在潘迪特担任CEO的5年中，他关闭业务、裁汰冗员，雇员规模由37.5万降至26.2万，资产规模也降至19万亿美元。尽管人们不太了解科伯特，但对董事长奥尼尔的作风却有所耳闻。在其出售夏威夷银行CEO的时候，他曾关掉了50%的分支机构，他在花旗时也曾表示，如果花旗在美国本土的分支部门没有作为，他将“把他们裁掉”。早在2009年，花旗就曾打算将美国分支机构重点收缩至六大美国大都会地区。
　　《华尔街日报》网站一篇文章称，尽管前花旗CEO韦尔最近表示大银行应当分拆，还没有迹象表明科伯特或花旗董事长奥尼尔对接下来的路怎么走有任何想法。未来一段时间，科伯特将考虑如何处理名叫“花旗控股”的业务部门，该部门集中了花旗在危机期间决定剥离的资产。他成功地将这堆“垃圾”削减了6000亿美元左右，但到第三季度末，剩余资产还有1710亿美元。虽然在资产负债表上似乎只占一小部分，但根据新的资本规则下的风险加权计算方法，它们的占比实际上将达到24%，从而套牢花旗1/4的资本。不过，目前还不清楚花旗控股需要多久时间才能消化干净。文章认为，科伯特要着手让花旗变成一家更有效、更集中的企业，办法之一就是以更有效、更集中的方式向投资者呈现业绩。