“就在新奥和中石化宣布终止收购中国燃气后，中石化和中国燃气就发布公告称，中燃同意中石化及公司其他战略股东认购中燃股份，或以其他方式向中燃作出投资，并且双方还将开展一系列战略合作。早在2009年，中燃也与中石油旗下的昆仑燃气签订类似合作协议。”

　　鏖战十个月之后，新奥能源和中石化财团联合收购中国燃气的生意在15日告吹。

　　中燃收购战是超大型国企首次通过敌意收购方式企图收购民企，并且和另一家民企组成财团。所谓敌意收购，是指未获得收购标的董事会就该等收购对其股东作出推荐。

　　敌意收购方式在海外市场并不鲜见，然而中燃收购战涉及多家央企、局面错综复杂，令这种在中国市场上显得新颖的收购行为未能获得监管机构放行。一位了解交易的人士表示，中石化收购中燃未能获得发改委批准，商务部反垄断调查也迟迟未有结果。

　　但是，中石化进军城市燃气领域的决心仍然坚定。就在新奥和中石化宣布终止收购中国燃气后，中石化和中国燃气就发布公告称，中燃同意中石化及公司其他战略股东认购中燃股份，或以其他方式向中燃作出投资，并且双方还将开展一系列战略合作。早在2009年，中燃也与中石油旗下的昆仑燃气签订类似合作协议。

　　新奥出局

　　10月15日是新奥和中石化财团对中国燃气发出收购要约的最后时限。昨天下午，新奥和中石化联合发布公告称，由于收购所需的部分先决条件没有获得重大进展，要约人决定不再进一步延长最终截止日期，不派发任何要约文件，收购要约不再继续进行。

　　新奥与中石化于2011年12月宣布将对中国燃气发起收购，要约价3.5港元/股，总对价约达167亿港元，其中，新奥将支付55%的要约总对价，中石化支付45%。

　　此前，新奥方面曾乐观估计，收购中国燃气要约最快将在2012年年中做完交割。但由于商务部一直没有通过其交易审查，收购要约也迟迟未能发出，并连续五次延期收购。

　　由于中国燃气股东对新奥和中石化的收购强烈抵制，而且中国燃气的股价在财团宣布收购后一路走高，多位业内人士都已不看好该收购，所以，“新奥和中石化宣布终止收购的消息并不令人意外。”多位业内人士对记者说。

　　接近新奥能源人士告诉本报，未来新奥还将继续寻找时机收购合适的企业，不过新奥本身其实早已做了战略转型的布局，新奥管理层认为收购其他城市燃气企业可遇不可求，新奥的城市燃气业务仅靠内生式发展也行，集团未来的业务重点将是做有技术突破的智能能源。

　　截至2011年底，新奥燃气累计销售天然气50.11亿立方米，同期中国燃气的天然气销售量为55.63亿立方米。2011年，中国燃气的城市燃气项目160个，新奥104个，新奥的住宅用户为6658272个，中国燃气住宅用户为7187894个。

　　“新奥的市场份额略低于中燃，但还是在一个等量级上的。”卓创资讯分析师李祾譞说，此次没有成功收购中燃，对新奥也不是坏事，目前新奥自己的燃气项目发展得也不错，一旦收购中燃，则可能对它的资金链造成比较大的影响，反而不利于其发展，而且两家企业还存在文化差异，新奥放弃收购是明智的。

　　对于收购中国燃气的失败，截至记者发稿时，新奥和中石化财团没有作出评价。不过，有知情人士对本报透露，该财团基本已解散，中石化和新奥在合作进行收购的过程中没有出现大的问题，只是时机没有成熟。而中石化与中国燃气另外达成的合作协议，与财团无关。

　　在这场耗时耗资却无果而终的收购战中，另一家市值约350亿港元的民企新奥燃气成了最明显的输家。早前新奥特别股东大会通过收购中燃的要约，但最终以白白损失1亿港元收购开支收场。此前新奥首席财务官郑则锷称，新奥为满足香港证监会要求外借4亿美元作为保证金，上半年利息开支达7600万港元，并须每季度支付收购财务顾问花旗1000万港元顾问费。

　　中石化的决心

　　与新奥完全退出中国燃气的收购不同，中石化绕开新奥，仍然与中国燃气达成了合作。

　　中国燃气昨晚发布公告称，该公司当天与中石化签署合作框架协议，同意中石化及公司其他战略股东认购中燃股份，或以其他方式向中燃作出投资。

　　根据协议，中石化和中国燃气拟组成合资公司，利用中燃液化石油气的资产、品牌、销售管道，销售中石化于中国所属炼油厂生产的液化石油气，共同拓展中国的液化石油气零售市场；另外，双方还将组成合资公司，利用中燃的城市燃气管网条件和中石化的加油站网路，改建成成品油和压缩天然气两用补充站，并共同拓展车用及船舶加气市场。

　　此外，中石化将向中燃优先供应天然气资源和液化天然气的供应品；中石化原则同意中燃参与中石化负责建设(或将会建设)的省际天然气管线及配套设施的投资；中石化还将中燃作为其发展中国城市燃气项目的平台及合作伙伴，共同发展城市燃气项目。

　　中国燃气的董事会认为，实施此项合作，可以将中燃的城市燃气分销网络与中石化的天然气资源相结合，以进一步加强和扩大自身的天然气的分销业务。中石化的加油站网络也能为其提供占领车船用天然气市场的便利。

　　但有市场人士对他们的合作前景持谨慎态度。“中石化、中国燃气未来的合作目前还只是框架协议阶段，真正落实的话，还得看利益分配情况。”李祾譞说，这也可以看出，中燃更倾向于与资源型上游企业合作的意图，不过中石化的天然气产量和长输管道都远不及中石油，所以，中国燃气通过中石化来稳定上游气源的供应只能是有决心，实际效果还有待观察。

　　上述接近新奥能源人士表示，对于中石化与中国燃气的合作，新奥方面认为可以理解，也是无可厚非的，但这显示了中石化在布局城市燃气领域方面，已经下了很大的决心。