按照对经济的判断,美国联邦储备委员会将在未来相当长的一段时间内支出巨额资金。
周四标志着美联储放松货币政策的一个重要转折点。此前,该央行推出的大规模债券购买计划旨在击退经济衰退的风险。如今,美联储将改善低迷的就业市场状况作为首要任务。美联储周四宣布,计划每月购买400亿美元抵押贷款支持证券,并承诺将一直实施该计划,直至就业市场重回健康轨道。
那么,何谓健康的就业市场呢?美联储周四公布的报告显示,联邦储备银行行长和委员会委员们预计,长期失业率正常水平应在5%至6.3%之间,远低于8月份8.1%的失业率。
不过一般来说,美联储决策者认为,至少到2014年年底失业率才有可能降至上述低位。届时美联储就已经购买了超过1万亿美元抵押贷款支持证券。目前已发行在外的30年期固息抵押贷款支持证券大约有3.7万亿美元,如此说来,美联储将购买的规模会占市场的很大一部分。
当然,就业市场的改善速度有可能快于美联储预期。但经济迅速好转也会令美联储陷入两难。一旦经济迅速好转,美联储将不得不改变其购买抵押贷款支持证券的承诺,也无法兑现其将超低利率维持到2015年的承诺,并在不完全扰乱市场的前提下,找出一种缩减资产规模并提高短期利率的方法。
通过将这种非常规举措作为其日常策略的一部分,美联储附加了史无前例的刺激措施。但接下来美联储也将因此面临一些令人头疼的问题。
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