社科院测算中国家底:主权资产净值70万亿
2012-09-09   作者:周锐  来源:中国新闻网
 
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  中国社会科学院副院长、中国社科智讯首席经济学家李扬8日在京发布其对中国“家底”的测算情况:按宽口径匡算,2010年中国主权资产净值接近70万亿。按窄口径匡算,同年中国主权资产净值在20万亿左右。
  据介绍,为准确了解中国经济的健康状况,了解可能产生冲击的来源及强度,给官方探讨对策提供基本依据,李扬和他的同事们基于国家资产负债表的理论框架,运用现有数据并通过必要的估算,初步编制了2000~2010年中国主权资产负债表,并进行了分析。
  李扬告诉记者,近年来,一些机构不时以债务危机为由发表看空中国经济的言论,他之所以做这项研究,就是想对此给出一个解释,平息国内外的“悠悠之口”。
  李扬指出,2000年至2010年间,中国各年主权资产净额均为正值且呈上升趋势。这表明,中国政府拥有足够的主权资产来覆盖其主权负债。在未来一个相当长时期内,中国发生主权债务危机的可能性极低。
  “70万亿的资产净值是非常值得骄傲的结果”,李扬表示,无论和过去比还是在世界范围内横向比,中国经济作为一个整体都是非常健康的。但他也强调说,虽然加在一起没问题,但单个主体的资产负债情况却很不平衡。
  李扬表示,分部门的分析显示,居民负债率较低和企业负债率(占GDP比重)很高,构成中国资产负债表的显著特色。尽管在国际上比较,中国企业负债率并非最高,但2010年,企业部门债务占GDP比重已逾100%,超过了OECD国家90%的阈值,值得高度警惕。在银行主导、信贷资产构成中国金融资产主体的金融背景下,这种状况蕴含着较大的系统性风险。
  此外,一些地方政府也陷入债务泥潭。对此李扬表示,虽然部分地方政府已无法自己解决问题,但中国作为一个整体仍有腾挪空间。
  “大家谈到地方债务更多的是关注借了多少钱,但却不太关心借的钱做了哪些事情”,李扬表示,据其初步测算,目前十几万亿的地方融资平台债务中,接近三分之二债务对应的是优良资产,“只要拿出决心,用上艺术手段,中国就能够解决总量平衡而结构不平衡的矛盾”。
  李扬分析说,相比于体现在房地产信贷与地方债务上的近期风险,中国主权资产负债表中长期风险更多集中在对外资产负债表、企业债务与社保资金欠账上。
  他表示,这些风险大都是或有负债风险,且与过去的发展方式密切相关。未来,要化解中国的资产负债表风险,关键是要保持经济可持续增长和促进发展方式转型。
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