弱市之中从来不乏明星股，近期上市的新股就表现出了罕有的抗跌能力。特别是8月以来，IPO的步伐明显放缓，就曾引发了市场各方的广泛关注，并被认为是新股逆市走强的一大推动力。而面对昨日（9月7日）大盘的罕见反弹，一些投资者也开始担忧，如果大盘继续强势，IPO会不会再次提速，成为A股上行道路上的一块大石。

　　新股“抗跌”引关注
　　在突然断档一周之后，A股市场在本周迎来了百洋股份等四只新股，虽然被冠以 “中国酱卤肉制品领域第一股”的煌上煌在上市首日尴尬破发，但是其他三只新股依旧稳稳站在发行价之上。而对于这样的表现，不少业内人士都表示新股走势依旧强于预期，在8月24日新华龙献上自己漂亮的“A股首秀”之后，新股上市便进入了一个短暂的“空窗期”，然而在这一周多时间内，市场并不平静。上证指数持续下跌，中小板、创业板个股也在原始股解禁的阴霾下遭受重挫，而作为市场信心的 “风向标”，新股走势的回落其实也在各方的预料之中。
　　“以前大盘跌到现在这个位置，新股早就出现大面积破发了，但是目前新股破发还是个别现象”。一位券商资管人士向记者表示。
　　同花顺iFinD数据显示，今年8月以来累计有19只新股上市，包括煌上煌在内，仅有3只出现首日破发，其他新股上市首日大多都有不错的表现，俨然成为了弱市当中的一抹亮色。一拖股份、龙宇燃油等五只新股首日涨幅均超过了50%，其中隆鑫通用涨幅甚至达到惊人的103%。凑巧的是，截至昨日收盘，8月以来上市新股中股价尚处破发境地的新股数量也恰恰为3只，这就说明不少新股在上市首日大涨之后，股价并未出现大幅回落。
　　需要指出的是，在8月以来，大盘几乎是处于单边下跌的过程中，而在2009年7月本轮IPO重启以来，大盘从未跌到如此低位，前期最低也就是在今年1月触及2132.63点。
　　根据记者的统计，就是在市场极度低迷的去年12月下旬到今年1月中旬之间，累计有18只新股上市，其中多达10只在登陆A股首日就宣告破发，其中首日跌幅在10%以上的就有6只，1月6日上市的加加食品的首日跌幅更是达到了令人瞠目的26.33%，股价较发行价几乎是打了7.5折，令中签者大呼受伤。
　　与过去相比，目前的大盘点位更低，市场氛围也更加低迷，但是8月以来上市的新股却表现出了不同以往的强势，“抗跌”能力令人刮目相看。

　　机构眼中的“香馍馍”
　　在不少新股的上市公告书中，都会有这样一段风险提示：“相关统计显示，2009年至2011年，日均持有市值10万元以下的中小投资者，在沪市新股上市10个交易日内买入的，亏损账户数过半，尤其是在上市首日因盘中价格涨幅过大被临时停牌的新股交易中，股价大幅拉升阶段追高买入的，亏损账户数超过90%。”
　　毫无疑问，在上市首日介入新股无疑要面临巨大的风险，但是近段时间以来机构首日买入的激情却显得尤为高涨。比如上市首日表现平平的红旗连锁和尴尬破发的煌上煌，却成为了部分机构资金眼中的“香馍馍”。而机构对于红旗连锁则表现出了更大的兴趣，买一和买三的位置均是机构席位，而且买一位置买入金额高达4717.15万元，甚至还高于卖一席位2417.59万元的卖出力度。
　　根据记者统计，IPO新政实施后上市的近70只新股，上市首日都不同程度遭到机构的抛售，但也有20多只新股受到了机构资金“真金白银”的青睐。与红旗连锁和煌上煌类似的，上市首日就获得机构青睐的还有华灿光电、硕贝德、兆日科技、美亚光电、太空板业等新股，值得关注的是，这些新股往往首日涨幅都不大，其中有部分还出现了破发。
　　而在9月2日，证监会相关负责人曾公开表示，机构投资者在定价中的作用日益显著，改革前新股平均初步询价家数和配售对象家数分别为39家和65家，改革后分别为52家和95家，增加了34%和46%。这说明，在新股发行网下配售股 “三个月限售期”成为历史之后，机构参与新股投资的热情出现了明显的提升。
　　也就是说，在新股逆市走强的背后，作为“正规军”的机构资金扮演了极其重要的角色。当然，新股“抗跌”能力的大涨还受另外一些因素的推动，比如近来发行的新股就“便宜”不少。
　　一位基金公司人士就对记者表示，现在发行的新股比过去“便宜”很多，甚至比早已上市的同类型公司更有吸引力。在这样的背景下，一些破发或股价十分接近发行价的个股，所蕴含的投资机会就慢慢体现出来，特别是一些没有如愿获配的机构，在上市后选择买入也在情理之中。

　　反弹引发IPO提速担忧
　　本周以来，一个数据引发了市场各方的普遍关注8月以来仅有12只新股发行，全月IPO融资金额也未能超过70亿元，创出了今年以来IPO单月融资额的新低（1月因春节因素无可比性）。与此同时，整个8月份证监会发审委没有召开会议，未进行任何一家公司的上市审核。而且在7月16日之后，除了部分公司因为对中报业绩进行补充披露外，没有任何一份新的申报稿面市。
　　一直以来，IPO都被视为压在A股指数上行道路上的一块大石。不过在近段时间以来，虽然A股指数屡创新低，各方关于暂缓IPO的呼声也越发强烈，但是新股首发之时依旧受到机构和二级市场资金的疯抢，不足1%的超低中签率频频出现。而且就是在IPO依旧继续推出的背景下，A股市场在周五出现了强势反弹，似乎在说明IPO融资并非是拖累A股上行的元凶。因此一些投资者担忧，如果市场持续回暖，IPO会不会再次提速。
　　而对于这样的担忧，一位券商投行部门负责人表示，近期发审委停止审核新股，IPO申报陷入“空窗期”，最直接的原因就是要求拟上市公司补充披露中报业绩数据，做财务报告、审计都需要时间，中报数据补充之后还要和发审委进行沟通，也需要一段时间公示，特别是现在监管层对创业板要求比较细，大家都做得比较小心，耗时比较多。另外，创业板发审委刚刚完成了换届，对于证监会一些新的工作思路还需要一段时间适应。
　　不过，证监会投资者保护局负责人曾在近期表示，在价格形成机制及市场供求调节下，发行人自主衡量发行成本和发行时机后，可以暂缓发行或减少发行规模。今年1~8月，新股发行137家，比上年同期的213家下降了35.7%；融资额度为933.8亿元，比上年同期的2101亿元下降了55.6%。
　　换句话说，补充披露中报数据、发审委换届、以及市场的持续低迷，成为了铺在IPO道路上的 “减速带”，而前两个因素的影响正随着时间的推移而慢慢减小。截至9月6日，已经有16家拟上市公司披露了打上今年1~6月业绩数据“补丁”后的申报稿，而且发审委换届工作也已经完成。在本周五，疲软已久的A股市场迎来了一个令人惊艳的大反弹，让一些投资者心中燃起了久违的希望。
　　记者注意到，目前已经过会但尚未正式发行的准上市公司就超过百家，即使没有新公司过会，平均每个交易日发行一只新股，今年年内也无法消化这部分“库存”。而且目前累计有700多家公司还在排队等待过会，IPO融资的压力依旧很大，这是一个无法回避的问题，在A股市场上征战的人们迟早都要去面对。