25个城市轨道交通项目、13条公路建设项目、9个污水处理项目、1个垃圾焚烧发电项目以及7个港口、航道项目……两天之内，国家发改委批复的项目总投资额粗略估算已接近万亿元。促投资以稳增长掀起了“高潮”。
    此次也是5月份以来，发改委第二次集中大批量批复项目。但与上次主要以节能及CDM项目为主不同，基础设施建设成为“主角”。
    在市场分析人士看来，考虑到7月发布的各项宏观经济数据显示经济形势没有转好，并伴随继续下行的风险背景，发改委此次大手笔的批复举措的背景，或体现决策层对经济走势的判断正在修正，对未来经济的悲观论调可能再次占据上风。下半年财政政策有望变得更加积极，投资刺激计划的审批和推进可能进一步加快。

    项目兼顾“稳增长”与“调结构”
    9月5日一天内，国家发改委网站公布了25个轨道交通、城际铁路项目的建设规划或可行性研究报告获批的信息，这些轨道交通项目涉及18个城市、超过8000亿元总投资；就在一天之后，总里程超过2000公里的13个公路项目申请报告或可行性研究报告得到批复，新批复的13条公路建设项目绝大部分位于中西部地区。其中，青海茶卡至格尔木公路改扩建工程474公里，新疆阿克苏至喀什公路429公里，新疆乌苏至赛里木湖公路301公里，湖南、广东、吉林、江西、浙江、河北、辽宁、甘肃、西藏、云南各有一条公路获批。
    10个新获批的市政类项目具体包括：河南郑州、甘肃白银、内蒙古巴彦淖尔、古乌海、通辽、重庆渝北、陕西旬阳、宁强、汉中的污水处理厂及配套管网工程和重庆万州区垃圾焚烧发电厂一期工程。
    “批复潮”首先直接刺激近期低迷的股市出现反弹。截止9月7日收盘时止，沪深两市全面上涨，沪指报2127.76点，涨幅3.7%，创下8个月最大单日涨幅。深成指报8709.07点，涨幅5.08%。与基建项目相关的，水泥、建材、工程、券商、保险、煤炭、稀土、有色等板块涨幅居前，总共有71只个股涨停。
    民生证券分析师尹沿技表示，此次批复的多个项目兼顾了经济转型和保增长。“城市轨道交通是解决城市交通拥堵问题的一剂良药，同时由于城轨建设投入大、运行能耗低，能有效兼顾经济转型和保增长的双重任务。”
    记者注意到，包括9个污水处理项目以及一个垃圾焚烧发电厂工程的10个市政类项目是属于环保投资项目，且均位于中西部地区。
    汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌9月7日在接受《中国经营报(微博)》记者采访时认为，当前出口仍然疲弱，经济下行与企业裁员导致消费需求增长乏力，为此短期稳增长靠基建投资是必要选择。
    光大银行首席宏观分析师盛宏清在接受本报记者采访时表示，从目前看轨道交通获批主要是因为其产业链更长， 能够带动下游装备制造业的技术升级，并非一时权宜之计。
    按照规划， 预计“十二五”末，我国城市轨道交通运营里程数将超过4000 公里，据中国城市轨道交通协会相关专家介绍，预计到2020 年，我国城市轨道交通运营里程数将超过7000 公里。
    不过，交通银行首席经济学家连平对此却持保留看法。“这些项目投资周期长，除个别2年外，大多少则4～5年，多则8年时间。”目前对经济增长虽有一定拉动，但作用不大。 ”

    融资成项目推进关键
    大批项目获批 开闸意味着今年下半年以及未来几年国家在城市轨道交通和铁路建设领域的建设进程将加快。只是，逾万亿元的项目资金从何而来？
    按照招商证券的核算，以轨道交通为例，发改委本次共发布25 条城轨建设批文，涉及上海、广州、深圳等一线城市，也包含西安、太原以及常州等二三线城市，涉及总投资金额约7007 亿元，其中地方政府承担2457.32 亿元，占到投资总额的35%，其余项目资金将来自于银行贷款、轨道交通上盖及沿线土地的开发收入等渠道。
    在铁道部退出城际铁道项目后，该类项目融资主体变为地方政府及其背后的融资平台，对资金需求进一步加大。“现在各商业银行对城投平台持谨慎态度，而地方债如今处于债务水准临界点。” 中信建投宏观分析师夏敏仁日前在接受记者采访时表示。
    目前，在直接融资方面，发改委已按照债券资金投资的领域，将今年企业债申报分为绿色通道、重点支持和正常审批三类。其中，绿色通道类项目将即报即审、简化程序、尽快发行。重大交通、通信、能源、原材料、水利、电网改造、洁净煤发电等作为重大在建续建项目可进入审批绿色通道。
    最新的消息，由于受《证券法》债券发行余额不超过企业净资产40%、发行主体过去三年盈利等条件约束，发改委或考虑推出针对城市地铁、城际轨道交通等项目的基础设施私募债券，以进一步解决城市基础设施建设的资金来源问题。而保监会已发出通知，降低基建债权计划门槛，鼓励保险资金进一步向基础设施建设等领域投资。