中国远洋亏损仍在继续：30日，公司发布2012年上半年业绩报告，净利润亏48.7亿元，同比下滑79.72%，并预计前三季度仍将亏损。
值得注意的是，在行业景气度整体下降的大环境下，中国远洋再次面临全年亏损的巨大风险，也意味着“ST”正在向其迫近，而这在大型国企身上并不多见。
中国远洋表示，下半年的营运形势依然严峻，对此，公司已多次向政府求助。业内人士认为，政府出手援助或许会改变中国远洋持续亏损的局面，但违背市场规律。从根本上讲，必须提高国有企业的市场化程度，才能保证国有资产的持续盈利。
——业绩连亏 中远面临ST风险
30日，中国远洋在上交所公布2012年中报：上半年营业收入346.5亿元，同比上升1.2%;归属于上市公司股东的净利润亏损48.7亿元，同比下滑79.72%，每股亏损0.48元。预计集团前三季度仍将亏损，主因是全球经济疲软及中国经济增速放缓令运费率承压。
中报显示，集装箱和干散货业务上半年全部亏损。其中，中国远洋集装箱航运及相关业务毛利率由1.2%降至-2.3%，干散货航运及相关业务毛利率由-7.5%降至-23.2%。集团2012年上半年整体毛利率，由去年同期的2.8%降至-1.2%。
长江证券分析师韩轶超认为，在航运业整体不景气的大环境，中国远洋很难“独善其身”。航运业运转周期较长，目前又处于下行周期，即使企业在成本和现金流控制上有所改进，盈利状况也很难短时间内有明显改善。
持续亏损使得中国远洋面临ST风险。公开数据显示，中国远洋在2009年亏损75.4亿元，2010年实现利润67.6亿元，2011年再度亏损104.5亿元，成为当年的“A股最亏钱公司”，今年一季度又亏损26.95亿。按照上海交易所规则，如果集团今年再次出现全年亏损，中国远洋将面临被“ST”的命运。在“ST”市场中，公司日交易价格跌幅将限制在5%，若中国远洋亏损延续，难免有被摘牌的风险。
值得注意的是，尽管我国并没有国企被“ST”的“禁令”，但较好的平台也使得国企在获得注资或谋求重组方面有较大优势，因此此前国企变成ST的先例屈指可数。
——供需失衡 航运业整体“迷航”
在巨亏的原因方面，中国远洋表示，全球经济疲弱，中国经济增长放缓，国际航运市场运力过剩、供需失衡的矛盾没有改善，特别是干散货航运市场运价持续低迷并下滑，而燃油等相关成本高企，导致集团2012年上半年效益同比去年进一步下降。
“虽然主观上想尽一切办法扭转亏损，但是客观环境一直没有改善。”
在中国远洋的中期业绩说明会上，中国远洋董事长魏家福称，2008年至今下滑低估徘徊已四年，未来还将维持一段困难时期。“上一轮上升期维持了七年时间，恐怕下行期也会维持七年时间，或者更久。”
作为航运行业的龙头，中国远洋的业绩大降折射了航运业的整体低迷。海通证券分析师钮宇鸣就认为，航运市场严重的供需矛盾决定了短期内行业基本面难以反转。
事实上，航运类上市公司今年上半年集体深陷“滑铁卢”。中海集运半年报就显示，该公司2012上半年亏损扩大至人民币12.8亿元;中海发展5年来首次中报亏损，净利润下降了172.38%;中昌海运净利润亏损3862.85万元，净利润下降496.02%;长航凤凰净利润亏损4.46亿元。而一些小型航运公司的日子则更加艰难，甚至面临着“生死存亡”的严峻考验。
钮宇鸣认为，随着我国政府稳定经济增长措施开始起效，中国大宗商品进口需求仍存在一定增长，预计随着主要干散货种的季节性需求启动，三季度后期到四季度，国际干散货航运市场会有所回暖。
不过运力供需失衡的现状仍将制约市场的反弹空间。钮宇鸣预计，中国远洋2012年或将减亏，但盈利的可能性微乎其微。
——“靠天吃饭”还能走多远?
魏家福称，公司已多次给政府打报告求助，政府也在研究具体措施。
“政府是否会做出相关的救助行为，取决于政府对大型国企亏损的容忍底线在哪里。在我国，通过政府行政能力的控制，是可以扭转某些国企的亏损局面的，比如说资产的剥离，通过各种关联交易，把亏损的项目划归到其他公司，但这是违背市场机制的做法。”上海财经大学金融学院教授奚君羊告诉记者。
一位不愿具名的证券分析师告诉记者：“中国远洋的体量比较大，国家出手也很难救。到了行业低谷的时候，救的越多亏得越多，这是一个无底洞。航运业的兴衰周期都比较长，任何企业不可能逆周期或者穿越周期发展。”
奚君羊认为，中国远洋的亏损局面若没有改变，应该按照规定执行“戴帽”。一来，这可以给大型国企和超大型国企以警示作用，督促国企提高自身的经营能力;再者，给经营出现严重问题的上市公司“戴帽”，这对投资者来说也是一个警示。
今年以来，中国经济的全面疲软令企业盈利继续恶化，国有企业也无法幸免。国家财政部8月15日公布的国有企业1至7月累积利润较去年同期下降13.2%，降幅较1至6月的11.6%扩大。
奚君羊表示，大型国企坐拥公共资源或垄断资源，一旦出现亏损，不仅是投资者的利益受损，同时也是国有资产的严重缩水。
“国企整体的盈利能力不高，从根本上讲是体制的问题。大部分的国企高管并不是职业经理人，而是体制内的干部，所以在经营活动当中不是完全企业化的管理，不是唯投资者利益为先。”奚君羊说道。
有市场观察人士认为，作为国企中远集团的主要上市子公司，中国远洋自身不合时宜的高价租船等业务扩张行为令其财务状况遭到了破坏。其中，中国远洋干散货船数量增长就很快，但近半是从其它国家的船东那里租来的，因此中国远洋容易受到即期运费市场波动的影响。
奚君羊建议，既然国企进入了资本市场，国企的公司治理结构也要市场化。例如，通过招聘职业经理人、引进国际人才等办法提高公司的经营管理水平，保证国有资产的持续盈利。