下个月，本已问题成堆的西班牙可能会再添新乱。外界广泛预计西班牙主权评级将被下调至垃圾级，进而导致该国在财政状况极为严峻的情况下面对更高的借款成本。

　　穆迪今年6月将西班牙的主权评级列入负面观察名单，并称将在3个月时间内决定是否下调该国评级。西班牙主权评级已经是投资级中的最低一档。十多年以来，被穆迪列入负面展望的评级最后几乎都难逃下调命运。

　　只要三大评级机构中有一家将西班牙的评级剔除出投资级，西班牙就会受到沉重打击，因为一些债券投资者只购买高级别证券。由此导致的借款成本上升可能会使西班牙政府更加难以避免正式申请救助，而如果西班牙已经申请了救助，该国政府也将更加难以履行救助条款。

　　鉴于西班牙国债已经很难吸引投资者，更多债券投资者撤离的可能性令政府面临更大挑战。西班牙今年仍需筹措将近30%的资金，如果失去海外资产管理公司和退休基金的支持，那么以可承受的成本发行债券的努力将变得更为复杂。周二发布的数据显示，国内金融机构7月份卖出了76亿欧元的欧元区政府债券。市场参与者相信，西班牙国债占了这其中的大部分。

　　西班牙7月份银行业存款规模较6月下降了4.7%，至1.51万亿欧元。银行业存款规模下降了将近750亿欧元，为欧洲央行自1997年开始公布这一数据以来西班牙银行业最大的单月存款降幅。

　　荷兰合作国际银行资深固定收益策略师表示，西班牙银行系统存款规模下降之后，银行支持债券市场的意愿将会下降；这又会反过来增加西班牙请求救助的压力。