酒鬼酒股价营收双飞 信达澳银四基金山顶买醉
2012-08-21   作者:赵学毅  来源:证券日报
 
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  股价从20.45元飙升至58.99元,酒鬼酒在二级市场用7个月时间获得188.46%的涨幅;刺穿2011年全年创造的业绩“天花板”仅用6个月时间,上半年营业收入超10亿元、净利润近3亿元,同比分别增133.31%、329.22%。面对酒鬼酒这场股价与营收的“双飞”,基金经理们有点糊涂,于是上半年有多达36家基金公司派出人马对其进行实地调研,即接近一半的基金公司都走进了这家公司。
  据《证券日报》基金周刊独家观察,基金实地调研后操作分歧大,华夏、嘉实、易方达等按兵不动,鹏华系两只基金减仓,而信达澳银旗下4只基金齐头并进,增仓最积极。不过,酒鬼酒股价创出新高后开始震荡下跌,尤其是上周跌幅超过10%,这令二季度重仓该股的30只基金心里发毛,尤其是信达澳银4只基金“醉晕”在酒鬼酒的山顶上。
  “酒鬼酒经销商在资本市场和流通市场均扮演了双重角色,股市上赚的钱可以支撑大肆压货的压力;另外,私募基金同样先买股票、后买酒,推升该公司股价与营收的"双飞"。”北京一食品饮料业分析师对《证券日报》基金周刊记者表示,“通过实地调研的公司募基金,对这家公司普遍谨慎,只看不买也反映出对这只股票的态度。近期的震荡下跌或只是开始。”

  酒鬼酒周跌10% 基金减筹近2亿元

  据同花顺iFinD最新统计,酒鬼酒上周累计下跌10.44%,在《证券日报》基金周刊重点跟踪观察的130只重仓股(17只股票的基金持仓占流通股本比例超过20%,113只股票的基金持股市值超过10亿元)中,股价异动最快。其中8月16日大跌6.95%,仅次于7月31日7.87%的跌幅,成为该公司公布半年报之后的第二大跌幅。
  据记者观察,今年1月6日,该股股价最低探至20.45元;仅仅7个月之后的7月6日,该股股价最高飙升至58.99元,创出历史新高,累计涨幅188.46%。随后股价开始震荡下跌,17个交易日累计下跌16.47%,其中半年报披露当天(7月31日)下跌7.87%。进入8月份,该股先是缓慢爬升,直到8月9日该股以涨停作出最后的绽放,随后便继续熊途。
  指南针机构密码数据显示,以基金为首的主力机构上周累计净卖出酒鬼酒1.85亿元,买入额、卖出额分别为15.14亿元、16.99亿元;买入成本、卖出成本分别为53.26元、53.02元。截至8月17日,机构持该股仓位52.71%,与前一周末相比下降1.83个百分点。其中在8月16日的大跌中,以基金为首的主力机构净卖出酒鬼酒8059.19万元,买入额、卖出额分别为3.37亿元、4.17亿元;机构资金的这种大面积撤退与8月9日形成强烈反差,当日该股涨幅10%,机构净买入2.13亿元,买入额、卖出额分别为8.50亿元、6.37亿元。
  其实,机构撤离酒鬼酒早有迹象。8月9日,酒鬼酒登陆深交所大宗交易平台,双方营业部均有一席“机构专用”。其中,买入方机构专用席位合计交易2631.15万元,卖出方机构专用席位交易9707.61万元。4月27日、5月21日、7月16日,三次大宗交易中均有“机构专用”大量卖出该股。

  股价营收“双飞”36家基金调研后现分歧

  7月31日,酒鬼酒2012年半年报显示,公司销售收入9.29亿元,较上年同期增长133.31%;实现利润总额3.52亿元,同比增长398.27%;归属上市公司股东净利润2.61亿元,同比增长329.22%,业绩呈现爆发式增长。上半年预收账款4.64亿元,比一季度增加1.37亿元,仍然显示出旺盛的销售态势。各大券商分析师惊呼:酒鬼酒营收增幅、费用率下降均比预计的要快。面对酒鬼酒这场股价与营收的“双飞”,上半年就有多达36家的基金公司派出人马对其进行实地调研。
  据酒鬼酒半年报披露,3月20日、3月29日、5月23日和6月7日,酒鬼酒先后迎来4批客人的到访。短短三个月,36家调研基金公司主要对酒鬼酒的经营现状及未来规划进行详细了解。其中,易方达、信诚、上投摩根和汇添富等4家公募基金均先后2次造访,彰显出对该公司的重视程度之高。私募基金与公募也结伴前行,共有17家私募基金到访酒鬼酒,不乏私募大佬尚雅投资石波等。
  不过,从该公司前十大流通股东名单看,36家调研基金公司中仅广发旗下的广发聚瑞增持新进该公司;从基金二季报重仓股名单看,36家调研基金公司旗下仅有5家公司旗下基金将该股纳入。分析发现,基金实地调研后操作分歧大,华夏、嘉实、易方达等按兵不动,鹏华系两只基金减仓,而信达澳银旗下4只基金齐头并进,增仓最积极,广发旗下也有3只基金增仓该股。

  追高不成反被套 信达澳银4基金山顶“买醉”

  从二级市场表现来看,实地调研后,按兵不动甚至减仓该股的基金显然略胜一筹;反之,增仓越积极,套牢的可能性就越大。
  3月20日,信达澳银冯士祯走进成都金玉阳光酒店,对酒鬼酒实地调研,了解公司经营现状及未来规划,并参加了酒鬼洞藏酒销售有限公司成立庆典大会。基金一季报显示,信达澳银旗下基金并未对酒鬼酒实施增仓,各基金前十大重仓股中均没有这只股票的身影。但二季度,酒鬼酒股价累计上涨86.68%,这让已经做过实地调研的信达澳银基金来说心有不甘。基金二季报显示,信达澳银旗下4只基金蜂拥进驻该股,信达澳银中小盘股票、信达澳银产业升级股票、信达澳银红利回报股票、信达澳银精华配置混合分别新进35.70万股、19.81万股、11.42万股、6.17万股,合计持股市值3830.33万元。虽然持股量不是很大,但足见其欲追高博高收益的心态。
  此外,广发基金旗下的广发聚瑞股票、广发核心精选 股票、广发中证500指数(LOF)三只基金同样是新进该股,分别新进持股294.96万股、188.98万股、39.66万股,合计持股市值27436.31万元。
  截至8月17日收盘,信达澳银4只新进基金持该股市值已经缩水144.63万元,广发系3只基金更是浮亏1036.40万元。针对酒鬼酒近期股价的节节败退,华泰证券分析师刘英指出,类似于酒鬼酒的走势,便是一个危险信号,赚钱效应会减弱,对应的前期获利回吐的压力也在逐步增大。
  从基金业绩上看,可对比的21只主动管理型偏股基金中(另外9只重仓基金中,指数基金有8只,偏债混合基金1只),7月以来平均回报率为-3.03%,整体跑赢同类基金-3.34%的回报率。21只基金中有5只跑输同期上证指数-4.97%的收益率,信达澳银中小盘股票、信达澳银产业升级股票同期回报率分别-6.26%、-5.11%,均列位同业后1/5区域。

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