资料照片

    净利润增长超三成的良好业绩，显然无法阻挡光线传媒股东包锦堂悄然撤退的脚步。8月7日至8月10日，这位高管亲属频繁抛售自家股票，在短短四个交易日内，就利用竞价交易和大宗交易减持69.57万股；套现1625.15万元。而此前几天(8月3日)，公司保荐机构——中信建投“适时”发布研报，为公司呐喊助威，给予投资者“增持”建议，使光线传媒在随后的几个交易日里持续上涨，并在8月10日创出26.70元的阶段新高，助了套现高管“一臂之力”。
　　根据光线传媒公告显示，8月3日，光线传媒四位自然人股东包锦堂、黄鑫、包莉娜、洪美文限售股上市流通。此次解禁数量为482.79万股，占公司股本总额的2%。其中，解禁股数最多的股东包锦堂持有361.68万股，不仅是公司第六大股东，也是光线传媒董事包凡之父。
　　为此，包锦堂曾在招股书中承诺，所持公司股份在限售期届满后，在包凡任职期间内每年转让的比例不超过其所持本公司股份总数的25%，在包凡离职后半年内不得转让。
　　尽管光线传媒上半年实现营业收入2.78亿元，同比增长6.97%；实现净利润8145.55万元，同比增长34.89%；但是在限售股解禁后的第四天，包锦堂还是对光线传媒迫不及待地进行了第一次减持。
　　8月7日，股东包锦堂利用集合竞价交易小试牛刀，以25.07元的平均交易价格抛售7.6791万股，套现192.52万元。
　　在随后的三天时间里，包锦堂频繁现身于竞价交易和大宗交易平台。
　　根据Wind数据显示，8月8日，该股东通过竞价交易以24.60元的均价卖出16.5万股，以22.35元的交易均价在大宗交易平台卖出20万股，套现852.9万元；8月9日，该股东又分别以24.70元和22.32元的交易均价，利用竞价交易和大宗交易平台抛售5.17万股和20万股，套现574.1万元；8月10日，包锦堂继续通过竞价交易出让2200股，套现5.63万元。至此，短短四天之内，包锦堂共抛售股票69.5691万股，套现1625.15万元，转让股份占所持股份19%，接近25%的减持上限。
　　然而令投资者迷茫的是，就在对公司经营状况应该“了然于胸”的高管亲属大肆减持的前夕，中信建投发出题为《估值较低，发展潜力巨大》的研报，对公司前景信心满满，推荐投资者进行“增持”，疑似为高管套现铺路。
　　8月3日，中信建投发布研报，预测光线传媒2012-2014年EPS分别为1.02元、1.36元和1.80元，当前股价对应2012年市盈率22.12倍，估值较低。研报指出，光线传媒下半年有三个看点：第一，光线传媒电影业务存在较强爆发力；第二，限娱限广令使得卫视日益提高的节目需求被激发，公司娱乐制作产能也将放大并随之升级；第三，新媒体平台的开拓和并购也是公司近几年的重点发展方向之一。因此维持光线传媒“增持”评级，目标价28元。
　　此后，光线传媒从8月3日开盘价22.60元一路上扬，并在8月10日创出了26.70元的阶段新高，6个交易日里，累计上涨18.1%，而恰是在此期间，公司高管亲属连续4日趁高抛售股票，套现逾千万元。
　　作为光线传媒当年上市的保荐机构，中信建投可谓光线传媒的“老搭档”。2011年，通过对光线传媒的保荐和承销，中信建投实现收入5065.50万元。而光线传媒也成功募集资金143850万元。
　　上市后，中信建投也一路“力挺”光线传媒。2012年3月19日，中信建投针对光线传媒首次发布题为《内容+平台+整合营销，保障公司业绩高增长》的研报，指出“公司业绩将保持高速增长，且未来存在往新的领域拓展的可能，理应给予较高估值”，将其列入“增持”评级。
　　在今年4月和7月，中信建投针对光线传媒又相继发出《卫视节目拓展力度加大，全年整体业绩增长无忧》以及《平台拓展，产能升级》2篇“增持”评级报告。
　　但截至2012年8月16日，按复权价计算，光线传媒距上市首日的74元收盘价已下跌27.3%。