证监会近日宣布，新三板扩容获批，首批扩大试点新增上海张江、武汉东湖、天津滨海三个园区。政策出台，企业反响不一，许多企业希望新三板扩容后能提高流动性，解决转板问题。专家表示，新三板扩容有利于，推进股权投资，引导、活跃民间资本；同时，流动性和转板机制问题仍是制约新三板发展的主要问题，需要尽快推出完善的配套改革措施。
    新三板首次扩容 企业反响不一保持期待　　
    新三板市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，此番扩容，为自２００６年１月中关村非上市公司股份报价转让启动试点以来，新三板首次扩容。
    试点区域之一的滨海高新区早在２００７年就筹备申报“新三板”扩容试点的工作。经过多年准备，目前区域内已有２０多家企业完成股份制改造，具备了登录“新三板”的条件。
    滨海高新区科技局局长谢文魁表示：“加入‘新三板’试点，对初创期的中小企业将起到很大的推动作用，与主板、创业板相比，‘新三板’市场门槛相对较低，能解决中小企业的融资问题，也有利于引导社会资本投入小微企业，实现企业价值的发现。”
    《经济参考报》记者采访了解到，企业对新三板看法不一，部分企业认为新三板扩容应该降低门槛，为企业开辟融资渠道，也有部分企业鉴于转板制度尚不明确，挂牌企业市盈率比较低，对试点仍较为谨慎。
　　天津市唐邦科技有限公司是高新区内一家高科技企业。该公司总经理黄继承告诉《经济参考报》记者，他们在股份制改造等方面此前已做过多方面准备，希望通过努力在“新三板”中获得更多的资金支持，以便在企业扩大规模、渠道建设、品牌塑造等方面有更多空间。
  　天津市远卓环境工程有限公司总经理高志远在高新区经营有近十年了，但受制于公司所处领域和资金不足制约，始终发展较为缓慢，年产值保持在每年５００万元左右。他告诉《经济参考报》记者公司主营绿色中央空调及空气净化环保产品，曾经获得过国家科技部创新基金，本希望借公众对ＰＭ２．５的重视实现快速发展，但资金制约下产品研发始终跟不上。他期望针对科技企业的扶持政策能适当降低门槛，将企业、行业发展前景纳入考察范围。
  　天津一家科技公司常务副总经理则表示，尽管企业对融资也有需求，但却由于对试点政策不确定性和风险的担心，并不打算通过新三板融资。“新三板的流动性太差，市盈率比较低，在新三板挂牌不会带来太多溢价，反而要提高许多财务成本，且有可能对将来上创业板有影响”。该副经理表示，相对于新三板，他更倾向于选择发债券、上交易所、私募等方式募集资金。
    “中关村经验”需吸取 专家看好新三板完善资本市场
    从中关村试点来看，作为场外交易市场，新三板从融资额到市场活跃度都远不及场内市场。中关村试点６年来，挂牌企业１００多家，定向增资金额仅有１７．２９亿元，且企业单次融资规模几千万元。２０１１年１月１日至今年４月，成交金额只有７．３２亿元，平均换手率只有３．４％。
    尽管成立６年来，融资总额没有超过２０亿，新三板的扩容仍然引起了业界对于推进多层次资本市场建立的大胆遐想。招商证券日前发布关于新三板的专题研究报告认为，新三板市场建设将持续推进，新三板市场潜在规模近７０００亿元。
    数据显示，我国一些发展较好的场外市场，不仅充分起到了为企业融资的功能，也促进了挂牌企业的进一步发展。重庆从２００９年底开始探索场外市场，现有挂牌企业５２家，挂牌企业在利润和纳税额方面都有了大幅增长。
    全国政协委员，中央财经大学证券期货研究所所长贺强曾表示，据不完全统计，包括个体户，全国的企业一共是３０００万家，２９００多万都是中小企业，所以要大力发展场外市场，把场外市场做大，它能在更大程度、更大范围内解决中小企业融资难的问题。
    中央财经大学民生经济研究中心主任李永壮认为，新三板市场目前只是一个很小的融资平台，对于拉动民间资本、扶持创新企业的作用都没有得到足够的体现。但是新三板扩容对于推进全国性非上市股份公司提供股份报价转让提供了有益的尝试，有利于规范我国各地的场外市场，引导、活跃民间资本，推进建立多层次的资本市场，在主板、中小板、创业板之外，为达不到上市标准的企业，提供一个股权融资的平台。
    专家建言，流动性、转板问题需配套解决　
    专家们认为，新三板扩容对于发展壮大场外市场具有积极的意义，但鉴于北京试点多年来的经验和教训，此次扩容仍需在多个方面完善配套政策。
    首先，提高新三板股票流动性。
    业内人士指出，三板市场股票流动性差，导致变现能力差、变现盈利小，对投资者吸引力不足，另一方面，流动性低导致市盈率也低，削弱了企业在三板挂牌的积极性。
    李永壮认为，解决流动性不足的问题，要适度消除流动性限制，降低投资者进入的门槛，降低单次交易的额度限制，允许个人投资者进入投资，活跃民间资本，“把民间资本真正吸引过来”。
    中央财经大学金融学院教授韩复龄曾指出，促进新三板的发展，需适时引入、完善做市商制度。目前新三板采取委托券商报价，交易双方协商的模式，极其低效。引入做市商能解决新三板流动性问题，活跃交易。
    其次，探索建立转板绿色通道，吸引更多企业进入。
    业内人士认为，转板机制仍是各界最关心的问题，一方面企业想把新三板作为上市的渠道，另一方面投资者也希望通过上市变现。解决好转板问题，将是对新三板发展的最大鼓励。
    最后，企业进入新三板挂牌的门槛也应适当降低。
    李永壮认为，将更多的企业纳入场外市场的交易平台，既能为更多企业融资，也能增加市场竞争，激发市场活力。于此同时，监管也要更加严格，防范过度投机和非法行为。