当中国奥运健儿身着安踏奥运龙服闪耀伦敦赛场时，它的竞争对手鸿星尔克并没有放弃对奥运梦想的追求，鸿星尔克官网上列出了公司赞助南非体育运动员获得金牌的消息。然而，两个公司荣耀如此，危机也暗藏其中。
　　据最新公布的公告，安踏2012年上半年业绩报告显示，今年1月至6月份，安踏营业额达到39.3亿元，同比下降11.6%，毛利率为41.8%，同比下滑1个百分点。安踏集团表示此次营业收入下滑主要是因为订单减少。
　　然而，相比鸿星尔克，安踏还算幸运。从2011年2月28日起，在新加坡上市的鸿星尔克一直处于停牌状态，原因是审计师认为该公司2010年财务报告存在不合规的嫌疑。
　　后该公司聘用名为nTan的独立机构对其财务报告进行审计。审计期间，鸿星尔克又向新交所提交申请，要求公布2010年业绩的期限再次延后三个月，至2011年12月1日，要求召开2010财年股东大会的期限延后三个月至2012年1月31日，同时申请延长公布2011财年第一季度和第二季度的业绩。

　　公司虚增现金11亿元？

　　2012年，nTan给出了一份让鸿星尔克不太满意的答卷。这份报告被公布在新加坡交易所网站上。
　　审计机构nTan对鸿星尔克2010年的审计之后，认为鸿星尔克存在虚增货币现金和银行存款的现象，共计11.5亿元。据国内媒体报道，2010年，鸿星尔克公司向经销商支出了3.35亿元的费用，以避免他们关闭门店。另外，鸿星尔克向安徽、福建等六个省的经销商支付了4.67亿元的无息短期贷款。鸿星尔克还在存货方面新增开支2.12亿元，加上其他开支1.4亿元。然而，鸿星尔克并未将这些支出扣除。实际上，2010财年该公司的现金和银行存款只有2.63亿元。
　　此外，nTan认为鸿星尔克两家子公司的一些支出并未得到董事会的同意。例如2010年和2011年鸿星运动的一些重要子公司在拓展市场的活动中，总开支达到8.87亿元，而除了该公司董事会规定此类活动不得超过7.5亿元；同时，该公司禁止向经销商发放无息贷款，但有一些子公司却这样做。nTan机构认为虽然鸿星尔克集团设有内部控制部门，但由于相关人员已离开该公司，因此不能得出该公司运营和会计处理是否合规。
　　The Business Times对上述事件进行了报道。该报纸隶属于新加坡出版集团，成立于1976年。目前，这篇发表的文章在该媒体网站已经查不到。

　　澄清公告澄而未清

　　7月27日，鸿星尔克集团发布了澄清公告。但值得注意的是，该公司并未对nTan对该公司的虚增存款和管理结构混乱等问题质疑进行澄清，而是对The Business Times的文章表述进行了澄清。
　　The Business Times在文章中写道鸿星尔克集团表示该公司仍保持强劲的增长，并将在国内继续增开新店，提高零售店的运营效率等。
　　但鸿星尔克集团在公告里否认了这一看法，该公司表示，目前公司及其子公司正面临着国内不确定的宏观经济环境以及行业运营环境。公司还表示，该集团在2012年前三个季度共收到37.09亿人民币的订单，将继续提升生产效率和减低交货时间。公司表示对消化库存抱有积极态度。
　　记者通过该公司公布在新加坡交易所的公开电话找到相关人员，但未得到任何回复。不过，公司相关人员一再强调此事过去很久，然后停牌至今已经17个月过去了。
　　事实上，鸿星尔克却始终未能作出有效的解释，也未能复牌。

　　盈利模式遭质疑

　　目前，鸿星尔克连续停牌17个月，至今未公布其2010年和2011年的财务报告。公司的财务状况一直未对股东进行披露。通过其竞争对手安踏集团的业绩表现或可预见鸿星尔克的发展。
　　安踏集团表示中国体育用品行业的存货问题和大幅打折情况持续。
　　安踏表示，国内体育用品行业的竞争持续激烈，尽管2011年下半年起，已积极的采取谨慎的措施以应对不明朗的市场环境，然而该公司及其零售商的盈利能力仍无可避免的受到影响。安踏还披露，由于该公司2013年订单采取新的批发折扣率，预计2013年第一季度订货金额将通比降低20%至30%的跌幅。
　　分析师表示，国内体育品牌的收入增长主要是靠外延式扩张和单店增长。外延式扩张指的是不断地开新店。“新店开到一定程度后，这些公司的收入主要靠单店营收，但目前单店营收并不理想，所以有些店会有亏损，甚至关门”。
　　一位证券分析师表示，目前国内体育用品行业整体业绩面临着挑战，首先是面临着国际品牌的冲击，耐克、阿迪达斯等品牌在国内高端市场的份额越来越大，这对于目标定位于中高端市场的李宁品牌冲击较大。其次是面临着国内其他休闲服饰系列的冲击。对于一些定位中低端品牌的体育产品，在二三线市场扩大到一定程度之后，由于休闲服饰也进入这一领域且样式多样，对鸿星尔克等品牌也造成了冲击。