深交所指路非财务指标退市 方案未定纯B股公司观望
2012-08-07   作者:陈浠  来源:21世纪经济报道
 
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    8月6日,B股板块涨幅3.96%,创近日新高。其中,纯B股公司涨幅最猛,宁通信B、中鲁B、凌云B、粤华包B均封于涨停。
  利好源于上周五深交所答记者问的回应——对于纯B股公司因触发市场指标而非财务指标引发退市的,一方面鼓励公司通过大股东增持、公司回购、缩股等方式,维持上市地位;同时支持公司选择自愿退市。
  “深交所的回应比较模糊,留有不小空间。我们还要等更具体方案出来后再做决定,现在先观望。”6日,一位纯B股上市公司高管告诉记者。
  一位接近监管层的人士则对记者称,深交所正进行实际操作方面的研究,具体内容待定,而且有赖于证监会及其他部委间的协商。

  缩股之路

  “大多数纯B股公司的大股东增持或公司回购都没有足够动力,相对而言,缩股最简单有效。”6日,一位分析师表示。
  “纯B股公司如果缩股,两个月时间就差不多。”长城证券研究总监向威达表示,先要开董事会、股东大会,考虑到缩股符合股东利益,预计通过不会有问题,接下来是向监管层申请。
  前述接近监管层的人士告诉记者,缩股在法律上没有障碍,但一定得有证监会核准。
  前述纯B股上市公司高管提醒道,缩股后股票面值是否相应改变还没有明确,否则,缩股就没有意义。
  武汉科技大学金融证券研究所所长、教授董登新告诉记者,面值退市标准应改为“1元退市标准”,这与国外一般规定相符——按本币单位规定股价退市标准,比方,美国纽约证交所及NASDAQ都是叫“1美元退市标准”,而不是按面值退市。
  前述高管指出,美国股市交易没有涨跌幅限制,但国内却有,这导致“1元漩涡”,只要接近这条线,就容易引起恐慌。
  “缩股说到底是短期行为,如果市场信心没改善,B股还是边缘化,那么股价可能续跌,甚至面临再次退市的困境。”该高管强调,现在他们公司也在请财务顾问论证,仔细测算几种方式的优劣。
  “目前还没有具体方案。”6日,停牌的建摩B证券办人士说。
  深交所指路非财务指标退市 实操未定纯B股公司观望

  退B上A?

  6日,一位接近深交所的人士向记者证实,“考虑让退市的纯B股公司在A股重新上市”存在可能性。
  上周五深交所称,对于自愿退市后符合重新上市条件的纯B股公司,会尊重公司意愿,安排其重新上市。
  实际上,主动退市的公司若选择重新上市,将比IPO简单。深交所表示,对于主动退市的公司,通过自身努力或资产重组,达到重新上市条件的,经该所上市委员会审核通过后重新上市,不需要证监会核准。
  该所修订的上市规则规定,上市公司终止上市后,达到十个重新上市条件,可申请重新上市:总股本不少于5000万元;社会公众持股占总股份比例为25%以上;最近两个会计年度净利润均为正值且累计超过2000万元(净利润以扣除非经常性损益前后较低者为依据);最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值;具备持续经营能力。
  “这些条件也针对A股公司,指标其实并不算低,但关键在于,达到重新上市条件的由交易所优先安排,经交易所上市委员会审核通过后,重新上市不需要证监会核准。”前述业内人士称。
  前述纯B股上市公司高管表示,公司非常欢迎并愿尝试,希望监管层能出台合理的“退B上A”方式。“若处理得好,也能解决B股的历史问题。”
  但这一想法的实施亦颇有难度。“具体操作有些问题待解。如外汇管制,跟商务部的协商,及法律问题。”前述接近监管层的人士称。
  从B股到A股,B股众多的外资股东如何处理?“B股到A股的唯一办法,是公司回购注销B股,把外资股变为内资股,引入战略投资者。”董登新建议。
  “交易所话语权没有那么大,很多问题还需证监会决定。”前述高管表示。

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