在西方发达国家中，美国人口结构相对较为年轻，且保持较为稳定的增长态势。但尽管拥有人口结构优势和较为完整的政策体系，以及保值增值的成功经验，在近年来经济增长缓慢与人口老龄化的双重背景下，美国也与其他国家一样，养老金提取率和缺口在不断上升，不得不酝酿延迟退休等调整措施，从而激起了社会的广泛争议。
政府社保重保值
防范风险与保障收益是所有投资均需面对的一对矛盾。由于管理主体和风险承受能力不同，美国养老资金三驾马车中的联邦社保基金重在保值，而雇主年金和个人养老账户基金的投资更为多元化，投资目标重在增值。
联邦社保基金是养老金的最后一道屏障，风险承受能力弱，必须以保值为首要目的。美国《社会保障法》和《国家税收法》规定，联邦社保基金的投资运作要坚持四项原则：一是不得干预私人经济；二是只投资安全可靠的金融工具；三是保证联邦社保基金在美国财政部其他金融交易中的中立性；四是主管人的投资和管理决定应坚持审慎原则。
基于以上原则，美国联邦社保基金主要投资安全性较高的政府债券，如财政部发行的短期国库券和长期债券，房利美和房地美等政府支持企业发行的抵押贷款支持证券。这种投资方式在保证了名义资产价值不会损失的同时也充分保证了资金流动性。
此外，法律还规定美国财政部长要对社保基金的投资负全责，投资数据必须按月公布。尽管这笔资金的主管人是财政部长，但独立于联邦政府财政预算，财政部在安排预算时无权挪用社保基金。
美国联邦社保基金的可持续性主要是靠不断上升的薪资税缴费率采支撑，而缴费率已从1939年的2%上升至目前的12.4%，预计到2030年则需上升至16.83%，到2078年则需达到19.29%，才能保持收支平衡。
私人养老重增值
与联邦社保基金相比，个人退休账户和40l(K)账户等私人养老金投资形式则更为多样化，且风险容忍度相对较高。联邦政府养老金计划中，股票资产仪占9%，而地方政府及企业雇主发起的养老基金则大多投向股市。
个人退休账户与40l(K)账户的所有人具有完全的投资自由度并承担投资风险，可委托金融机构投资于银行存款、共同基金、人寿年金以及股票、债券等产品。2000年至今，个人退休账户的资产配置结构相对较为稳定。截至2009年末，个人退休账户对共同基金、证券经纪账户、银行存款和年金的投资比例分别为46%、36%、lO%和7%。
在过去的10年中，美国股市经历了2001年的“互联网泡沫”和2008年的金融危机，除了股票市值波动对个人退休的资产结构有一定的影响外，计划参与者并没有大规模地改变资产配置结构。
在401(K)计划的资产配置中，股票型基金占比最大。2009年，401.(K)计划中41%的计划资产用于投资股票型基金，9%投资于股票，45%是平衡型或偏债型的基金，只有5%是货币基金。
虽然金融危机造成美国养老金投资短期出现较大亏损，但其总体损失比例仍低于资本市场调整幅度，这得益于美国养老金资产的多元化投资策略以及法律法规体系和监管体系比较健全。
私人养老金是美国资本市场重要的资金来源，其长期性、规模性和规范性推动了美国资本市场的稳定健康发展。同时，美国功能完善和制度健全的资本市场为养老金提供了适宜长期投资的环境，促进了养老金资产规模的持续增长。
延迟退休引争议
美国法定退休年龄为65岁，但对个人而言并没有硬性的退休年龄，而是根据个人选择实行弹性退休制度，雇员只要工作满10年、年满62周岁就可以领取养老金。不过，提前退休比正常退休领取的养老金要少，而推迟退休则可以获得奖励，但有补偿奖励的最迟退休年龄不得高于70岁。
虽然弹性退休足够灵活，但随着美国经济长期增长缓慢，人均寿命大大延长以及人口老龄化越来越严重，美国的养老金提取率与缺口不断上升。与此同时，美国政府还面临着巨大的财政紧缩任务，而养老金作为美国联邦政府预算中最大的支出项目，占比达到1/3。据美国政府估算，美国社保资金仅能支持在未来20年内全额支付社会保障福利，20年后将只能支付75%的养老金。
为应对养老金体系面临的挑战，美国相关部门不得不酝酿进一步推迟退休年龄。美国最大的保险公司国际集团总裁罗伯特·本默切6月初就曾建议将美国人的退休年龄推迟到七八十岁。因为推迟退休不仅可以让雇员延长缴纳养老保险的时间，从而扩大养老金账户的资金池，还可以变相减少支取养老金的时间，缓解资金缺口压力。
目前，美国国内就退休制度调整共有两种建议，分别是将法定退休年龄推迟到68岁和70岁。经过测算，这两项措施分别可为美国社保资金减少18%和44%的缺口。而有关延迟退休的表态引发了美国各界的热议。
调查显示，大多数美国人特别是白领阶层愿意延迟退休。一方面，他们认为五六十岁仍然是一个经验丰富、精力充足的年龄，可以攒更多的储蓄；另一方面，当前经济形势不好，延迟退休可以获得更高的退休金。另据美国调查机构盖洛普最新发布的数据，在过去15年内，美国人预期自己退休的年龄已从60岁提高至67岁。
然而，关于延迟退休的讨论也激起了美国民众和社会的诸多反对，认为延迟退休会改变美国的就业市场结构，加大本已严重的年轻人就业压力，出现老人与年轻人“争饭碗”的情况。目前，美国65岁以上人群的失业率是6.2%，而20岁至24岁年轻人的失业率则超过50%。
美国劳工部公布，自金融危机以来，美国55岁以上的就业人口增加了310万，因此如果就业岗位不增加，延迟退休就意味着减少了年轻人的就业机会。那些现在20多岁的年轻人在10年后会发现，那些本该退休的老年工作者已经占据了他们本该拥有的大量工作岗位。