创业板上市公司2012年半年度业绩预告已披露完毕。除几家刚刚上市的公司之外，331家创业板公司预告了中期业绩，其中，208家公司预喜，占比62.84%；预忧公司为123家，占比37.16%。
尽管超六成公司预喜，但上半年创业板整体业绩难言乐观。在有可比数据的308家创业板公司中，按照中期业绩预告净利润下限计算，这些公司预计实现净利润103.85亿元，与上年同期相比增长幅度为-5%；若按照预告净利润上限计算，其预计实现净利润119.69亿元，同比增幅为10%。
超六成公司报喜难言整体乐观
红日药业（300026）7月6日发布半年度业绩预告称，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为9921.78万元-11215.92万元，同比增长130%-160%。该份公告令红日药业股价当日走出涨停板。红日药业解释，业绩变动原因是公司继续加大市场开拓力度，加强成本管控，主导产品收入及利润呈现大幅增长；同时子公司北京康仁堂药业收入及利润大幅增长和其纳入上市公司合并范围的比例增长。
然而，并非所有的公司都能如红日药业一般在经济增速下滑背景下仍能实现大幅增长。创业板公司以往被寄予的高成长预期正逐渐随着业绩的公布而破灭。
根据中期业绩预告，在208家中期业绩预喜的公司中，148家公司均为略增（增幅在50%以内），70家公司净利润增幅在20%以内。净利润增幅高于100%的高增长公司屈指可数，仅有8家，其中部分公司业绩还是得益于非经常性损益项目的增厚。
而因为行业景气程度的不同，创业板公司中期业绩的两极分化情况也在同时上演。比如，环保产业方兴未艾使永清环保（300187）受益匪浅，公司将中期业绩由预增100%以上修正为预增150%-170%，原因是随着公司脱硝、重金属污染修复、环境咨询等新业务的全面开展及余热发电EMC项目的投运，使得今年半年度主营业务收入较上年同期可能有较大幅度增长，营业利润因此大幅增加。
而由于光伏行业发展陷入困境，向日葵（300111）将上半年业绩由预减50%以上修正为亏损1.6亿元-1.7亿元。公司称，光伏行业持续低迷，产品销售价格比去年同期大幅下降，但同比产品成本下降幅度较小，使得毛利率大幅下降。
一位分析人士称，创业板公司本就良莠不齐，伴随着经济形势的变化和行业发展的变化，出现业绩分化也属正常。一些创业板公司并不具备高成长性，所以高估值、高市盈率不会得到支撑。“就像巴菲特说的一样，当大潮退去的时候，就会知道谁在裸泳。”
八公司中期预亏
根据半年度业绩预告，8家创业板公司预计上半年亏损，为全年业绩埋下了不小的隐忧。其中，高新兴（300098）、三五互联（300051）、坚瑞消防、天龙光电、向日葵等6家公司均为中期首度预亏。行业不景气、产品价格下降、“三费”增长成为共同原因。
不得不提的还有国联水产，这家主要经营对虾产品的创业板公司自2010年7月上市以来，业绩便一直处于大幅波动及下滑状态，2010年公司净利润为7877.57万元，2011年大降至1172.03万元，今年一季度时公司亏损2952.88万元。国联水产7月13日预计今年上半年净利润亏损6600万元-6900万元，亏损原因包括公司原材料库存成本较高，上半年欧美等国市场低迷，同时公司实施内销品牌战略，推广费用增多等。伴随国联水产业绩的惨淡，公司股价也一路走低，7月17日盘中创出历史最低价5.26元/股，7月24日收盘价为5.38元/股，较公司14.38元/股的发行价已跌去63%。
根据深交所4月公布的创业板上市规则，创业板公司连续三年亏损将会被暂停上市。一些业绩不佳的创业板公司为避免退市风险临头，便使出“浑身解数”来改善业绩。
创业板首个年报业绩出现亏损的公司——当升科技（300073）今年一季度净利润继续亏损302.95万元，但公司7月12日发布的中期业绩预告显示，上半年预计销售收入30500万元-31200万元，预计净利润180万元-220万元，扭亏为盈，但净利润同比仍下降19.50%-34.14%。当升科技表示，公司产品销量增长，汇兑损失降低，二季度控制生产成本、降本增效取得明显效果等是主要原因。
今年一季度时，共有15家创业板公司出现亏损。至今年中期，除去国联水产（300094）、天龙光电（300029）、坚瑞消防（300116）继续亏损之外，其余公司均通过不同方式实现扭亏为盈，而控制费用、非经常性损益成为惯用手段。
受光伏行业整体发展环境影响，新大新材（300080）今年一季度净利润亏损1295.26万元，公司通过调整产品结构，控制公司费用指标等，实现中期净利润675.29万元，其中上半年非经常性损益便达到618.94万元。
“新丁”股价频破发
一些顶着高股价、高市盈率光环刚刚上市的创业板“新丁”中期业绩也不容乐观，上市后便出现负增长。在今年5月之后上市的23家创业板上市公司中，8家公司中期业绩预减，占比达34.78%；3家公司预计增幅在10%以内。Wind数据显示，8家中期业绩预减公司中，6家公司7月24日的收盘价已经跌破发行价，另有1家公司临近跌破发行价；而另外3家预计微增的新股也都悉数“破发”。
其中，5月11日上市的珈伟股份（300317）预减幅度最大，公司预计上半年净利润240万元-340万元，同期下降94.12%到95.85%。公司称，一季度受到美国市场订单下降的影响及国内市场尚处于培育和开拓阶段，导致公司整体销售收入同比下降。珈伟股份首发市盈率（摊薄）为27.50倍，上市首日涨幅达到18.45%，但受中期业绩大幅下滑消息影响，珈伟股份7月16日股价跌停，近期股价持续走低，当前股价已远远跌破发行价。
6月1日上市的华灿光电（300323）预计中期净利润为3500万元-4000万元，同比下降约34.6%-42.8%，原因是市场竞争加剧，芯片销售单价下降幅度超过预期，而同期公司扩增的产能尚未充分形成和释放，导致销售收入和毛利下降，净利润显著低于去年同期水平。华灿光电首发市盈率（摊薄）高达34.42倍，公司上市首日股价下跌0.40%，公司近期股价同样走出上市以来新低，也远远低于发行价。
有分析人士称，部分创业板公司中期业绩大幅下滑是因为上市前的财务“包装”，中期业绩披露期间风险或将集中暴露。未来随着创业板投资更为理性，市场对于创业板高股价、高估值、高增长的预期会逐渐弱化。
经济增速放缓，不少创业板公司业绩受到直接影响，高增长光环渐渐褪去。在部分公司业绩增速明显放缓，甚至净利润出现下滑之时，机构投资者也已悄然撤出。
机构投资者抽身而去
截至7月25日，9家创业板公司披露中期业绩。郎源股份（300175）、赛为智能（300044）等多家公司的业绩增幅均在10%以下。隆华传热（300263）则在上市不到一年之后，业绩出现同比下滑。对于创业板公司而言，当高增长风光不再，机构投资者也选择了“用脚投票”。
中报显示，隆华传热上半年实现营业收入1.94亿元，同比下降9.5%；实现归属于上市公司股东的净利润3006.02万元，同比下降16.1%。公司经营活动产生的现金流量净额为-3491.87万元，同比下降了684.68%。事实上，自2011年9月登陆A股后，隆华传热的净利润增速便逐步放缓。Wind数据显示，公司2011年三季报时净利润同比增速尚为62.63%，到了年报时下降为54.94%。今年一季报时，公司的净利润同比增速则大幅下降至3.89%。
正是由于业绩下滑，曾经在一季度位于公司前十大流通股东的光大证券客户信用交易担保证券账户、世纪证券华夏世纪金彩1号集合资产管理计划、兴业国际信托-金中和东升证券投资集合资金信托计划等机构投资者已在二季度悄然撤出。
尽管仍实现盈利，但朗源股份的业绩增速也出现明显放缓。公司上半年实现营业收入2.23亿元，同比下降5.62%；实现净利润2804.45万元，同比增长5.03%。公司表示，主营的产品葡萄干毛利率由上年的27.24%降到20.24%；苹果毛利率由上年13.55%降到7.71%。主要是因为去年采购成本攀升，导致毛利下降，同时抑制了出口市场的需求，不过目前形势有所好转。
受此影响，曾经在一季度“潜伏”的众多机构投资者集中在二季度选择撤退。在公司中报披露的前十大流通股东中，华宝兴业旗下两只股票投资基金、中国对外经济贸易信托两个信托产品以及平安信托一个产品均在二季度“不见踪影”。
与此相比，依旧保持较好成长性的创业板公司仍然获得了机构的认可。上半年业绩增速超过35%的东软载波（300183）在二季度获得农行-益民创新优势混合型基金、银丰证券投资基金等机构的增持。
业绩增速或继续放缓
与业绩放缓遭机构舍弃相呼应的是二级市场的股价下跌。尤其是一些创业板公司在业绩增速连续下滑、发布预减甚至亏损公告后，股价更是迅速下跌。
三五互联（300051）在7月13日发布净利润下降127.92%-157.39%，亏损360万元-740万元的预亏公告后，连续两天股价大幅下跌，7月16日跌幅达到9.98%。向日葵（300111）在发布亏损1.6亿元-1.7亿元的预亏公告后，股价也以跌停报收。
据中国证券报记者统计，截至7月24日收盘，在123家发布中期业绩预减和亏损的创业板公司中，有94家公司年内股价跌幅超过10%，其中有68家公司跌幅超过20%。向日葵、天龙光电（300029）和吉峰农机（300022）三家公司的跌幅则超过40%。
业内人士指出，今年一季度以来，创业板公司的业绩增速便呈现下滑态势。在成本上升、下游需求疲软等不利因素的影响下，创业板公司业绩增长仍存在明显压力，增速仍可能继续放缓。