2008年，皇明股份繁极一时。
　　2008年12月12日，美国高盛、鼎晖投资国际两大顶级投资机构首批一次性投资皇明股份近一亿美元，并积极推动皇明集团的上市工作。在当天的新闻发布会上，鼎晖投资董事长吴尚志、原山东省副省长黄胜等都对皇明股份大加赞赏。
　　吴尚志介绍，在被投资公司的选择上，鼎晖一般遵循两个原则：一是该企业所处的行业非常有发展前景;二是该企业是这个行业中最具竞争力的行业龙头。高盛(亚洲)董事总经理张奕亦表示，在全球金融危机蔓延、经济出现疲软的情况下，皇明集团却逆势而上，呈现强劲发展势头。
　　而时任山东省副省长的黄胜也指出，根据国家发改委发布的《可再生能源发展“十一五”规划》，山东省将继续加快太阳能等可再生能源的发展，逐步提高可再生能源在能源供应中的比重，积极扶持皇明等可再生能源企业的发展，并大力支持德州市和皇明集团共同承办的2010年世界太阳城大会。“皇明股份不但没有萎缩，反而要大规模扩张。”黄胜坦言。
　　一时风头无二的皇明股份，其近况却不容让人放心。记者从皇明股份的控股股东皇明控股的财务数据中发现，2008年、2009年、2010年和2011年9月末，皇明控股合并报表的净利润分别为1.97亿元、1.09亿元、0.75亿元和0.28亿元。从这组财务数据中可以看出，皇明控股近几年的盈利能力明显下滑。
　　截至2011年9月30日，皇明控股下辖2家全资子公司、12家控股子公司，其中6家子公司2011年1-9月未开展经营活动，无营业收入。子公司中除皇明股份外，其他子公司2011年1-9月均存在不同程度的亏损，合计账面亏损0.60亿元。如果皇明控股其他合并报表的公司亏损没有进一步加剧，皇明控股利润连年下滑将反映出皇明股份的利润并不乐观。
　　除了自身经营不善之外，国内的行业竞争亦使得皇明股份面临巨大压力。
　　目前国内有3000多家企业从事太阳能热水器以及其他相关热利用产品，随着众多厂商涌入太阳能热水器市场，行业竞争日益激烈，太阳能电池及组件生产存在着产能过大，光伏产业面临产能过剩风险。皇明控股在其债券募集书中也坦陈，“随着竞争的加剧，公司面临的市场份额下降的压力不断增大。”
　　与同行业的日出东方2010年主要财务数据对比来看，皇明股份的营业收入明显呈现弱势。
　　2010年，日出东方实现营业收入24.99亿元、净利润1.26亿元，经营性现金净流量为3.15亿元。而同期皇明股份的营业收入仅为23亿元、净利润为1.39亿元。
　　截至2011年末，日出东方已经实现营业总收入30.95亿元，利润总额4.47亿元，净利润3.70亿元的良好业绩。而皇明股份截至2011年9月30日，实现营业收入10.57亿元，净利润1.01亿元。皇明股份对于2011年以及2012年业绩下滑之说不愿回应。