李宁2011年年报显示，去年公司营业收入约89.29亿元，同比下降5.80%；净利润3.858亿元，同比下降达65%。相比之下，安踏、特步、361。和匹克等同行业竞争对手的净利润分别为17.3亿元、9.66亿元、11.33亿元、7.8亿元，李宁在营收方面与安踏旗鼓相当，排位第一，但净利远低其他企业，于是在本土五强竞争中惨遭垫底。
　　6月12日，李宁发布预警公告，称2012年第四季度李宁牌产品总订单金额录得高双位数下降，鞋产品订单金额跌幅低双位数，服务产品订单金额则跌超过20％。
　　全年新产品订单金额较去年为高单位数百分比下降。李宁方面表示，根据订货会结果，管理层预计2012年销售收入较2011年可能录得负增长。
　　“短期来看，高库存、高采购成本是李宁公司面临的挑战。长期来看，品牌塑造成为李宁公司亟待解决的问题。”国泰君安(国际)分析师彭港祥告诉本报，由于公司对去年形势的误判，造成了库存大量积压。
　　瑞银证券分析师发表报告指出，基于公司收入减少、销售及行政开支上升，将李宁公司2012—2014年盈利预测分别下调49%、72%、42%。
　　一向唱好李宁的高盛，7月5日给出“中性”的投资评级，指行业整体仍处逆境，公司很难在逆风中奔跑。另一个让券商审慎的理由，为龙头耐克的糟糕业绩。
　　耐克（NKE:US）6月28日公布2012年首季盈利，按年跌6%，远逊市场预期。据参与电话会议的对冲基金分析员透露，耐克CEO在会议中反复强调“中国地区存货过剩情况严重”，且成本居高不下令盈利受压。值得留意的是，耐克所有地区的存货较去年底升了23.4%至33.5亿美元，分析员指此趋势令人担忧，股价当日暴泻13%。
　　上述分析员向本报表示：“连耐克都滞销了，李宁怎么突围而出？”她对TPG入主李宁持审慎态度，指覆巢之下无完卵，无法单靠一两个人抗击整个行业的疲弱。