几个月之前投资者可能会认为，如果欧洲状况急剧恶化，美国联邦储备委员会将再推出一轮债券购买计划。现在欧洲状况的确恶化了，但同时也推动美国利率跌至异常低的水平，因此似乎没有必要推出进一步债券购买计划了。

　　10年期美国国债收益率周三收盘触及纪录低位1.63%。自1798年以来，还从来没有一段时期长期国债收益率像目前这么低。与此同时，美联储将于6月份结束出售短期国债、购买长期国债的“扭曲操作”计划。但那些撤退到美国国债的投资者似乎并不担忧美联储会停止购买国债。

　　美国国债收益率的下跌抵消了欧洲经济疲软对美国经济的影响。首先，国债收益率的下跌推低了其他借贷成本，传统的抵押贷款利率目前位于纪录低位，投资级公司债收益率也接近20世纪60年代以来的最低水平。其次，国债收益率的下跌发出了这样一个信息，就是在美国投资、存款和做生意都是安全的。

　　当然，美联储可能有其他理由重启“扭曲操作”。如果股市和公司债市场开始令人担忧，美联储可能会希望安抚一下投资者。或者如果欧洲领导人想出了某种解决危机的宏大计划，美联储可能希望表现出一种支持的姿态。

　　但目前而言，美联储主席伯南克只能眼睁睁地看着欧洲如何压低了美国的利率，甚至比他更有本事提升美国的形象。而对于这点伯南克恐怕也不会感到妒忌吧。