北京金一文化发展股份有限公司(下称金一文化)近日在证监会网站披露招股书(申报稿)。记者阅读招股说明书后发现，金一文化将把募集到的资金中八成以上都投入销售渠道的建设和发展，存在重销不重产的问题。此外，招股书中隐瞒了公司实际控制人子公司股权划转的事实。
银邮渠道依赖性严重
金一文化的主营业务是贵金属工艺品的研发设计、外包生产和销售。公司主要产品分为纯金制品、纯银制品、珠宝首饰、投资金条、邮品及其他产品六大类。公司本次拟登陆深交所上市，发行4735万股，保荐人为招商证券。
作为一个工艺品设计公司，产品的创新和研发显得尤为重要。记者发现，金一文化的主要募集资金大部分计划用到销售渠道的建设与发展中。招股书显示，此次项目募集备案为三个项目，其中23085.10万元拟通过公司上市募集，在募集资金用途的前两项，银邮营销渠道建设与发展(包括中国工商银行、中国农业银行、招商银行、邮政营销渠道的建设与发展)和零售营销渠道的建设与发展，在这两项中募集资金的使用额度分别为13058.1万元和6900万元，占合计使用额的56.68%和29.89%，销售渠道投资占比达到了惊人的86.57%，而在江阴研发中心创意亚洲项目上，预计投入3100万元，占使用额的13.43%。
2009-2011年金一文化通过银邮渠道合计的销售收入占比依次为56.73%、73.32%和64.85%。将大笔资金投向占据公司三分之二份额的销售渠道，能否充分发挥募资的实际效果，令人质疑。大同证券IPO投资顾问刘云峰表示，重销不重产，资金大额投入到销售领域里面，不利于企业长久发展。
四家子公司普遍亏损
金一文化共有五家子公司，分别为江苏金一、广州金一、深圳金一、河北商道、成都金一。记者发现，除了江苏金一外，其余四家子公司在2011年度净利润均为亏损。
数据显示，江苏金一2011年度净利润为6220.35万元，占公司2011年净利润7094.12万元中高达85.74%的比例。而广州金一、深圳金一、河北商道、成都金一在该年度的净利润分别为亏损42.07万元、亏损572.21万元、亏损41.51万元、亏损23.63万元。
据了解，江苏金一是公司的研发中心、采购中心、物流配送中心及主要业务中心，逐步成为发行人的利润中心。上述亏损子公司均为公司区域总部，均实施区域销售及管理职能。
注册地与工商局查询不一致
招股书显示，金一文化实际控制人钟葱的子公司——艺谷文化产业投资有限公司成立于2011年3月30日，法定代表人为柳军，注册地址为北京市海淀区中关村大街45号兴发大厦9A室。钟葱认缴出资4700万元，已实际缴付950万元，占注册资本84.60%。
记者从北京市工商局网站查询，艺谷文化在地址/住所一栏中为北京市海淀区北三环西路99号院1号楼8层801，与招股书中的注册地址不一致。市工商局工作人员表示，如果注册地和实际经营地址不一致，公司可能存在异地经营的嫌疑。
金一文化相关负责人表示，该企业今年3月变更了注册地址，招股书中显示的注册地址为老地址，网站上显示为新注册地，招股书准备的时候是3月底，公司更改注册地的时间也是3月底，时间上来不及修改。
控制人子公司曾涉腐败案
招股书显示，金一文化实际控制人钟葱在2001年6月15日，成立了其任法定代表人的北京时代东华影视传媒有限公司(下称时代东华)，注册资本和实收资本为1000万元。钟葱出资610万元，占注册资本的61%；中国国土资源报社出资240万元，占注册资本的24%。但在招股书钟葱的个人简介中，钟葱投资时代东华的时间显示为2005年5月。
国土资源报的出资让时代东华与一起腐败案联系到了一起。据报道，原国土资源报总编辑刘允洲犯受贿罪。刘允洲交代，其利用职务便利，为时代东华投资拍摄影视剧提供帮助，以购买股份的名义决定国土资源报社投资240万。之后，刘允洲收受了时代东华董事长周德钧给予的人民币10万元。
记者查询到，2010年7月7日，国土资源部发出《关于清理规范事业单位投资办企业专项工作结果公告》，拟撤销国土资源报对时代东华投资额240万元。2011年8月31日，国土资源报所持股份由时代东华购回。
耐人寻味的是，金一文化在招股书中披露了国土资源报出资的事实，却隐瞒了国土资源报股权已被划转的事实，且股权划转是在报告期内完成，金一文化理应披露。此外，对于之前时代东华涉及的腐败案，招股书也只字未提。
记者就此事联系金一文化证券部负责人，相关人员表示，钟葱实际上是2005年投资时代东华的，时代东华2001年成立时的法定代表人并不是钟葱，招股书披露钟葱2001年任法人代表“可能是由于模板的原因造成的”。对于时代东华涉嫌贿赂的问题，该工作人员表示，刘允洲是在2003、2004年收取的时代东华贿赂，那个时候实际控制人钟葱还没有进入。对于国土资源报股权出让，是2011年下半年完成的，公司没有及时在招股书中披露，此事会向监管部门做补充披露。