地下的黄金：金矿类股票
　　
　　从黄金复苏过程中获利的最佳方法就是购买金矿公司的股票。其理由我们马上就会解释。金矿类股票的升值速度比黄金更快。与其他任何一种股票一样，黄金股买卖方便，不需要任何特别的保存方式和保险，而且常常分红，有时候红利能够达到今天货币市场基金利率的两三倍。现在是购买金矿类股票的最好时机，因为与黄金一样，金矿类股票具有稀缺性。
　　世界上大金矿的数量有限，经过4000多年的勘探，不太可能突然之间再找到一大批金矿。在长达20多年的黄金熊市之后，金矿类股票的市场比重很小。尽管金矿类股票在2000年的地点后出现了强力反弹，但直到2007年末，全世界所有金矿类股票的市值也只有2500亿美元左右，低于微软的市值，相当于标准普尔500指数构成公司总市值的3%。纽蒙特矿业公司（Newmont Mining）是世界上最大的金矿公司，也是标准普尔500指数构成公司中唯一的一家金矿公司，市值只有235亿美元。
　　当资金真的开始流入这个行业时，我们看到的股价变动情况将使人联想到1999年的科技股。但是，我们要搞清楚这一点，这并不是说你应该买一堆乱七八糟的金矿类股票，千万别这样。与其他行业一样，黄金开采业有好苹果，也有烂苹果；有稳健的成长股，也有无法预测的彩票。所有这些，一旦买入，就必须密切关注。所以，真正要从这个行业未来的超级牛市中获利，你需要制定一个适合你的财力和性格的投资组合。
　　分析金矿公司
　　规模。不同的金矿公司规模大相径庭，有很小的公司，也有巨型企业，在这里，我们将它们分成两大类，五个组。第一类是目前从事黄金生产的公司，换句话说，就是真正的金矿公司，按照它们的黄金产量，可以分为大型公司、中型公司和小型公司。第二类是非生产公司，即致力于发现新金矿的勘探公司和把有开采价值的矿体变为金矿的开发公司。我们把这两组公司成为“拥有产权的公司”。
　　黄金生产商。大型公司是大玩家，控制着全世界大量的金矿组合，每年总共能生产几百万盎司黄金。它们一般由富有进取心的管理团队创立，买断一些小公司和个体公司，然后把他们合并成一个高效的集团。大型公司中最大的是纽蒙特矿业公司，同时它可能也是管理最好的公司，在过去10年，它收购了圣菲太平洋金矿、巴特尔山金矿和诺曼底矿业有限公司等大型企业，大规模拓展了原有资产规模。现在，它每年能为市场带来大约500万盎司黄金，以每盎司800美元（每克金25.80美元）计算，产值约40亿美元。
　　一般来说，大型公司为众多分析师和基金经理所关注，并广受投资者青睐，媒体在报道黄金汇率或黄金股票的业绩时也经常会提到这些公司。由于受到广泛关注，他们与IBM和微软一样在市场中交易活跃。就是说，公众可以获得的所有信息都能很快传到世界各地的交易所和媒体，因此，在任何时期它们的市价都反映了精明能干的投资者的广泛共识。购买纽蒙特、金田公司或哈莫尼公司的股票，就意味着你是在打赌黄金价格的涨幅会超过投资界的预期，而不是因为这些公司拥有不为他人所知的强大实力。换一种说法，大公司经常因为有新发现而走运，但你买大公司的股票并不是期望公司股价会因这些“绿地”勘探而大涨，你买它是因为它的现金流和管理能力使你能够从它熟练的采金业务和金价的上涨中获得可观的收益。
　　中小型企业在各地都有，有的只拥有一家生产矿山，有的则拥有好几家。因为这些公司的规模（指公司市值和流通股本）还不足以吸引大批分析师、记者或基金经理的注意，所以，一家中型企业有可能不太张扬地开始一些有前景的新矿区，给你带来大惊喜。比如，格拉密斯公司在20世纪90年代后期很不景气，当时黄金走势疲软，大多数投资者都不知道该公司正在开发几个颇有潜力的大项目，它的股票价格还不到2美元。然而2001年1月，它位于内华达的成本低廉的马里戈尔德矿山开始投产，投资者开始抢购它的股票。在此后的6年中，格拉密斯的股价暴涨，画出了一条漂亮的弧线，从1.5美元涨到40美元，并于2006年由黄金公司收购。
　　这种由小变大的飞跃过程比你想象的更为普遍。黄金股票的市场很小，除了大公司和领头的几家中型公司，分析师们无暇关注其他的公司，也没有几个投资者愿意在他们不了解的高风险行业中铤而走险。结果，中小企业形成了一种有趣的特征。他们有产出、有收益，通常还很有发展前途。但是，它们常常被大多数投资者所忽略。
　　拥有产权的公司。从理论上讲，勘探和开发公司不是矿业公司，因为它们不经营生产性的矿山。但是它们希望有一天，能在勘探开发过程中使自己和投资者变得富有。
　　勘探公司，如同其字面上的意思，主要寻找可能成为生产性金矿的矿山。它们的勘探策略各不相同，但根据“邻近地区”可能潜藏着尚未发现的矿藏的假设，它们通常都把勘探重点集中在金矿比较集中的地区。有时候它们会重新分析此前勘探不够充分的老矿床。无论如何，合适的地质条件是关键。
　　同时，开发公司可能已经拥有了一处有成矿迹象的矿区的产权，它们希望将它开发成生产性的矿山。它们会进行大量的勘探工作以“证实”资源储量，同时展开可行性研究以确定矿藏是否具有开采价值。
　　勘探和开发公司就像是矿业界的彩票。如果成功了，投资者通常会一夜暴富。