|
|
|
2012-05-15 作者： 来源：新华道琼斯手机报
|
|
| |
中国首个创业板公司私募债(12乐视01)近期以创国内信用债最高发行利率的票面利率完成发行，为即将推出的非上市中小企业私募债(即“高收益债”)打了前站，而其波折的发行过程也昭示了高收益债在吸引投资者上将面临诸多挑战。
业内人士指出，考虑到承销费用，该乐视网债券的发行利率已超过10%。一位上市银行的信贷审核员称，类似乐视网这样轻资产、无抵押的互联网公司，一般很难从银行获得贷款，若能从债券市场融到资金，10%利率不算高。
“12乐视01”的发行可作为非上市中小企业私募债的借鉴。因后者的发行人资质或较创业板公司更差，面临的发行压力更大。
由于私募债只能在有限范围内流通，发行人需对此做出流动性补偿，因而利率通常高于同期限的公开发行债券。业内人士预计，中小企业私募债发行利率在10%左右，交易主体将是以博取高收益为目的的券商、私募基金。
一位驻上海的基金交易员指出，虽未明确公募基金不能投私募债，且各家风险控制有别，但私募债基本上不了其投资级，不过基金专户可参与私募债的交易；但保险、银行自有资金的风控要求高，料难参与。
虽然私募基金和投资公司等机构对高收益债券兴趣盎然，但敢于尝头啖汤的仍是少数。不过，策略激进的机构已开始谋划布局私募债。“目前低评级信用债收益率下得也差不多了，我们觉得未来机会在银行间的非公开定向债券融资工具、私募公司债，还有中小企业私募债。”一位驻北京的券商自营交易员称。
|
|
| 凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件，及电子杂志等数字媒体产品，版权均属新华社经济参考报社，未经书面授权，不得以任何形式刊载、播放。 |
|
|
|
|
|