|
|
|
2012-05-11 作者： 来源：新华道琼斯手机报
|
|
| |
本以为刀枪不入的欧元最终还是寡不敌众：欧元兑美元自1月份以来首次跌破了1.30美元。正常情况下，欧元走软应受到欢迎，因这将推动欧元区出口，进而促进其增长。但问题是欧元走软的同时，市场对美国增长的不安情绪也在滋生。而国际贸易放慢产生的影响可能远远超过汇率带来的任何推动作用。
在1.294美元水平，欧元兑美元较其2011年4月份最高点已贬值约11.4%。即使如此，市场仍感到困惑：鉴于欧元区所面临的种种考验，欧元为什么没有进一步走低呢？最好的解释恐怕还是欧洲央行相对于美联储的货币政策预期。
去年年初，当美联储还在推行超宽松政策时，欧洲央行反而上调了利率。如今欧洲央行的政策与美联储相比却被认为更偏宽松，仍留有降息或实施新一轮长期再融资操作的空间。许多策略师认为，如果市场持有这样一种观点，那么欧元或进一步跌至1.25美元。
欧元下跌可能会有助于缓和欧元区外围国家经济调整过程的压力。尽管西班牙或意大利等国无法各自贬值，但欧元贬值将使作为一个整体的欧元区出口变得更有竞争力。欧盟委员会的研究显示，1996-2000年间欧元实际汇率贬值22%，欧元区出口年增长率增加0.5个百分点；而2001-2006年间欧元升值16%，则令出口增长率降低0.6个百分点。
如果美国经济增长强劲，疲软的欧元将是个利好消息。但目前来看，在欧元贬值之际，恰好美国增长放慢担忧导致风险偏好也在降温。与此同时，欧元区外围国家的融资日益吃紧，其中西班牙国债收益率再度突破了6%。就算欧元持续下跌，似乎也不太可能抵消这般压力。
|
|
| 凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件，及电子杂志等数字媒体产品，版权均属新华社经济参考报社，未经书面授权，不得以任何形式刊载、播放。 |
|
|
|
|
|