5月7日，国内首批短期理财基金——华安月月鑫和汇添富理财30天两只产品同时发行结束。值得注意的是，银监会在去年叫停了一个月期限内的短期理财产品，短期理财基金正好填补了市场的空白。

　　华安VS汇添富

　　无论是从4月底获批到5月2日开始发行，还是从5天的发行期来看，华安月月鑫和汇添富理财30天都可谓是火速。
　　值得注意的是，与银行理财产品5万元的起购点相比，这两只产品的最低起购点都是1000元，这使得小额投资者也可以参与。
　　“短期理财基金在投资思路上将以定期存款和大额存单为主，以债券回购和短期信用债券为辅。”华安基金固定收益部总监黄勤表示。据华安基金向本报记者介绍，华安月月鑫以1个月为运作周期，定期开放并进行收益分配。此外，还明确提出了参考年化收益率，首期参考年化收益率为3％—4％。
　　“华安月月鑫采用投资组合比例恒定，持有投资品种和到期日匹配的方法，有利于实现绝对收益，进一步降低了流动性风险和基金经理主动操作博取资本利得给投资组合带来损失的风险。”好买基金研究中心研究员陆慧天对本报记者分析称。
　　公开信息显示，汇添富基金推出的30天理财产品不提供参考收益率，但在产品到期后，公布最近一期产品的实际收益率。此外，这只产品从成立打开申购后，投资者就可以自由申购。
　　来自渠道的信息显示，发行首日上述两只产品的发行量均超过35亿元，而且华安月月鑫发售3天就已经募集超过100亿元。
　　其实，短期理财产品不仅上述两只，华安季季鑫和汇添富60天债券基金也已经获批。此外，证监会最新的公示信息显示，华安基金、汇添富基金和光大保德信基金亦各申报了一只短期理财基金。

　　风险收益特征如何？

　　作为与货币基金较为类似的产品，短期理财产品的流动性和预期收益情况如何？陆慧天认为，从流动性来看，短期理财基金在投资期内无法申购赎回，不如货币基金；从收益角度看，预计短期理财基金会略高于货币基金，主要是因为短期理财基金没有申购赎回的影响，不会因为资金的冲击而摊薄原有持有人的收益；投资期限和品种更明确，在牺牲部分流动性的前提下收益更高，如确定性的银行协议存款利率一般会略高于不确定性的存款。
　　汇添富理财30天拟任基金经理曾刚表示，短期理财基金的收益率介于货币基金和银行理财产品之间，更靠近银行理财产品些，甚至排在银行理财产品的均值之上。
　　“短期理财债基虽然同样投资于债券市场和货币市场，但呈现出完全不同的风险收益特征。”华泰联合证券基金研究中心分析师王 在研报中分析称，这类产品的投资风险主要源于基础市场和基金投资管理能力，风险可能是稳定的、但并不固定；投资收益没有明确预期，也就不存在出现实际收益高于预期时，投资者无权分享资金收益的问题。

　　填补市场空白

　　这类产品诞生的背景是，银监会在去年叫停了一个月期限内的银行理财产品。而这次发行的首批短期理财基金的运作周期正好是一个月。
　　“从产品定位来看，短期理财基金填补了当前已有的货币基金与债券基金之间的市场空缺，充分利用债券的利率期限结构理论，完善固定收益类基金的生命周期，满足基于流动性偏好、市场预期和期限偏好差异的各类投资需求。”王 认为。
　　陆慧天也认为，短期理财基金填补了市场的空白，“基金短期理财产品的推出是回归固定收益投资的本源，符合我国债券市场发展的方向，这类产品凭借稳定的收益预期和低风险的组合构建，很好地实践了绝对收益的理念。”
　　华安基金产品部董事总经理谷媛媛对本报记者分析称，从成熟市场来看，固定收益产品是资产管理行业的基石，不少高净值的客户也有这种投资需求，中国并不缺乏保守型投资需求，推出短期理财基金有利于基金业由投资管理延伸至资金管理，也有利于树立基金业稳健理财的形象。