近期，伴随着欧元区多国政治局势动荡，政客与选民的冲突不断加大，紧缩政策导致经济疲软，市场情绪再次转为悲观。欧元区很可能像苏联一样解体。从长期来看，欧元区未来是否能共度难关，最大的风险来自于政治。如何获得选民支持，让选民充分认识到“长痛”与“短痛”的利弊，将是欧洲债务危机能否有效解决的关键。
　　当前欧元区政局异常动荡。自2009年以来，已有10个欧元区国家政府被迫下台，多数与政府幅度削减开支有关。希腊方面，尽管经历了上一轮的政治动荡而成立联合政府，但由于5月4日希腊将再次面临选举，而两个支持减赤和救助计划的政党的支持率现在均处于史上低点，不确定性也在增加。另外，爱尔兰将在5月31日就欧洲财政契约举行全民公投，主要债务国家的政治风险也在加大。

　　西班牙失业率仍人担忧

　　西班牙，它的公私债务比希腊、葡萄牙、爱尔兰和意大利加起来还要多，已经达到了GDP的近100%（确切地说，是93%），与希腊相仿佛。四分之一的西班牙人口和一半年轻人没有工作，这表明危机之前由便宜的欧元信用引起的地产泡沫导致该国竞争力的流失。经常项目赤字相当于GDP的3%，这还是衰退导致进口大幅下降情况下的数字；而经济收缩将使西班牙再次脱离预算赤字目标。
　　此外，今年2月-3月，西班牙在欧洲央行目标（TARGET）清算系统中的债务增加了550亿欧元（相对于720亿美元），这是因为大规模资本外流需要获得补偿。2011年7月以来，西班牙的"目标"系统债务增加了1990亿欧元。资本蜂拥而出，比2008-2010年的流入量还要多。从危机爆发首年（2008）以来的累计总量看，西班牙的全部经常项目赤字都是通过印钞来融资的。
　　对西班牙而言最可怕的数据不是其信用评级，而是失业率。西班牙2012年第一季度失业率达24.4%，两个西班牙年轻人中就有一个处于失业状态。随着西班牙又重回衰退，失业率还将持续上升，比起标普下调评级，这才是对社会和金融稳定更大的威胁。
　　鉴于西班牙经济正在萎缩，失业率上升并不令人吃惊。然而，据环球透视估算，西班牙失业率在今年第一季度加速飙升，且短期工作合同的签约数骤降。让人忧虑的是，不仅混乱的建设部门失业率上升，服务及产业部门也如此。
　　西班牙的劳工市场改革尽管势在必行，但在短期内也不会发挥多少作用。理论上立法可以清除一些雇佣劳动力的障碍，并通过调整工作时间和薪酬来使人们更易留在岗位上。但要看到改革的作用还为时过早，且政府的财政及信贷紧缩会使失业率在接下来几个季度里仍呈现攀升趋势。储蓄银行研究机构Funcas(储蓄银行联合会)预计西班牙失业率在明年会达到26%，创下新纪录。

　　谋求经济增长与重塑财政纪律之间的平衡

　　大幅度缩减各国财政开支，压缩财政赤字一直是此前欧元区解决欧债危机所达成的共识，也是德法等援助希腊、西班牙等高危国家的头等条件。然而从实践看，政府难以在紧缩政策和经济增长之间保持平衡。
　　尽管严厉的经济紧缩和改革措施有助于欧元区从根本上走出危机，但在经济下滑与政治风险上升之时，对债务国的条件是否过于苛刻，欧债危机是否矫枉过正，是值得反思与改变的。
　　欧洲近期数据普遍不佳，显示经济下行风险加大；另一方面表明，欧元区债务国减赤压力将进一步上升，缩减赤字的努力正在伤害着欧洲脆弱的经济。
　　愈加疲弱的经济数据，高企的债务水平，大选年进程中政局的不明朗，加剧了投资者对欧洲前景的担忧。
　　此前在华盛顿召开的春季年会中，IMF专门发布公报指出，许多发达经济体需采取进一步行动以巩固财政和降低政府债务，但与此同时，急需重塑经济增长的发达经济体也要避免财政政策过度收缩。
　　思考长远的政策出路无疑很重要，但眼下对于欧元区来说，更要紧的是如何应对财政紧缩可能引发的大范围政治动荡，后者可以从荷兰内阁的瓦解看出端倪。
　　欧债危机爆发实质上触及了三个根本矛盾，包括核心国与非核心国之间的矛盾，核心国之间的矛盾，选民与政党之间的矛盾。欧债危机演化至今，上述矛盾不断交错、升级，危机演化至第三阶段，也是最难以控制和解决的阶段。
　　对许多人来说，解决问题之道就是通过公共渠道（援助基金、欧元债券或欧洲央行）由欧元区坚挺核心国向疲软南欧国提供更多更便宜的信用。但这对核心国的储蓄者和纳税人是不公平的，他们向南欧提供资本，所能获得的回报太低，他们不会自愿接受。
　　未来欧元区化解债务危机，应该汲取教训，权衡利弊，适当放宽对于债务国有些不切实际的赤字缩减要求，防止债务国陷入经济过度下滑与财政缩减共同作用的恶性循环，采取更加灵活的措施，避免政策扩大化。