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创业板连日下跌 基金浮亏近20亿
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公募基金散户化投资遭遇“滑铁卢”
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2012-04-25 作者：记者 吴黎华/北京报道 来源：经济参考报
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4月24日，创业板退市制度的影响继续发酵，创业板继续下跌。创业板指收报683.72点，下跌1.54%。创业板短短两个交易日内下跌了6.70%，市值亦从8130.72亿元骤降至7589.78亿元，总市值缩水540.94亿元。
在这场由创业板退市制度引发的估值重心大调整当中，公募基金损失惨重。接受《经济参考报》采访的业内专家认为，国内的基金长期热衷于主题概念和高风险股票的炒作，已经严重偏离了公募基金存在的意义。
WIND统计数据显示，4月23日至4月24日两个交易日内，创业板308只股票当中，有298只整体下跌，占比高达96.8%，其中跌幅在10%以上的就达到了80只，占比高达26.0%。其中，安诺其和启源装备的跌幅分别达到了17.36%和17.17%，恒信移动、向日葵、中青宝、东方日升、迪威视讯、紫光华宇和温州宏丰的跌幅也均在15%以上。就市值缩水而言，上海佳豪的总市值缩水就达到了10.33亿元，中威电子、汤臣倍健等多家公司的缩水也在5亿元以上。
在此次创业板的估值大调整中，公募基金受伤颇深。WIND统计数据显示，截至一季度末，公募基金共对141家创业板公司持股，持股总量为7.17亿股。4月23日至4月24日，在上述141只创业板公司上，基金持股总市值缩水8.98亿元。如果按照2011年末公募基金的全部持股情况来计算，即使不计算2012年上市的创业板公司，在短短两个交易日内，基金的持股市值的蒸发将达到19.5亿元。
自从2009年创业板开板以来，虽然创业板股票风险较高，波动较大，但公募基金对其青睐却始终没有中断，而这次创业板的大跌，无疑是给了这些基金“当头棒喝”。一位基金业分析人士对《经济参考报》记者表示，从美国公募基金的运行情况来看，基本上与标普500高度重合，像创业板这种高风险、波动大的小股票，主要是非公募在进行投资。但国内公募基金却长期出现了背离的情况，以今年一季度的情况为例，一季度，从行业来看，A股中表现最好的是采掘与金融板块，但在这两个板块上，公募基金实际上都是低配的。“从全世界的范围来看，公募基金的资产配置同市场长期背离是十分罕见的。”他说。
这位人士分析，长期以来，国内公募基金在配置上偏重于创业板之类的中小股票，这无疑加重了基金投资的非系统性风险。“尤其是在目前宏观经济处于下降通道的时期，中小企业受到的影响要比大企业更为严重，风险也更大。”
他认为，基金热衷于创业板等中小股票的激进投资方式，表明其过于追逐短期业绩排名，而其背后的原因，则源于基金公司和基金份额持有者之间的利益脱钩，损失由基民承担，而一旦投机成功基金经理将获得更多的利益，这实际上是走到了券商整治之前的老路上去了。“如果是整天盯着K线，热衷于主题概念的炒作，而不是把重点放在长期市场研究和参与上市公司治理上去的话，公募基金就没有存在的必要。”他说。
上海证券基金评价研究中心总经理王毅则对《经济参考报》记者表示，出现这种情况问题不在于基金经理的个人，而在于整个市场的大格局。一方面，一些股票本身估值过高，而另一方面，基金的份额持有者又对短期业绩有期待，在这种情况下，许多基金经理即使意识到了风险，也不能做他想做或者应当做的事情。“如果大家都在做错事，你也做错了没什么关系，但如果你坚持做，最后做错了，你就会丢掉饭碗。”他说。
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