在投资者担心亚洲新兴市场经济增长放缓之际,欧元却出现了不寻常的走势。造成这种情况的原因是欧洲应对危机的措施对欧元产生的影响。
一般来说,市场情绪不稳定时欧元会大幅下跌。早在2010年欧洲债务危机爆发前,欧元就已被视为风险比美元更大的货币;市场还认为,不论是欧洲还是其他地区的经济陷入困境,都会导致欧元下跌。
但眼下,虽然作为全球制造业中心的中国正不断出现经济减速迹象,但欧元走势却保持稳定,依然稳守在1.32美元上方。
分析师们表示,这是因为在希腊债务危机之后,欧元在外汇市场的作用已发生了一定程度的变化,这种变化是欧洲政策制定者采取的相关措施所产生的一种副作用。市场认为,欧洲央行维持超低利率的时间将比其他主要经济体更长。
低利率加上欧洲充裕的流动性,令欧元成为一种重要的融资套利工具,大有取代美元作为目前第一大融资套利货币地位的趋势。
花旗集团外汇分析师表示,许多投资者利用欧洲央行过去数月采取货币宽松措施的机会,把欧元当作融资货币来买入澳元和新西兰元。
霸菱资产管理固定收益及外汇投资经表示,美元和日元将继续扮演融资货币的角色,但欧元无疑也在加入这一阵营。她还称,目前欧洲利率进一步下调的可能性最大,这是投资者考虑用欧元作为融资货币的原因之一。
只有当欧洲央行考虑上调利率时,上述逻辑才会被打破,但目前几乎无人认为欧洲央行会加息。瑞信外汇策略师表示,短期内欧洲央行收紧政策或回笼流动性的风险极小,这意味着欧元仍可能继续充当顺手的融资工具。
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