中国时装零售企业唯品会(Vipshop)就别指望在美国市场获得VIP待遇了。

　　预计这家在线时装零售商周五将在纽约证券交易所挂牌上市，将是去年8月以来第一家在美国上市的中国公司。这次首次公开募股(IPO)将检验在前段时间出现会计丑闻、中国经济增长可持续性让人担忧的情况下，投资者对中国公司的好恶。

　　唯品会瞄准的是具有品牌意识的年轻一代网购人群。据波士顿咨询公司数据，2011年中国市场服装销售额为4600亿元，较上年增15%；预计到2015年将超过8000亿元。这种高增长帮助唯品会在2011年取得2.271亿美元的收入，接近上年的七倍。为吸引渴望做买到划算产品的消费者，唯品会采用限时折扣销售模式，这可能会增加对投资者的吸引力。

　　但网络零售市场竞争激烈，京东商城和淘宝等规模更大的竞争对手都在争抢消费者的钱包。由于专门经营品牌产品，唯品会还面临着另一种挑战，那就是如何诱导寻求奢侈品购物体验的高端消费者到网上买东西。唯品会尚未盈利，亏损额从2010年的840万美元扩大到2011年的1.073亿美元。

　　其他一些在美国上市的中国零售企业过往记录不佳也值得警惕。在线服装零售公司麦考林在2010年上市后，销售收入增速大幅下降，从2009年的65%下降到2010年的28%；2011年，其销售收入收缩了4%，股价较IPO时重挫92%。男装生产和零售商希尼亚2010年上市以来股价下跌了83%。

　　这种惨淡的业绩折射出时尚界变化无常的本质。美国投资者可能是在寻找一家更加经得起考验的公司，来吸引他们重新加入追逐中国概念股的游戏。