中国和欧洲都在承受经济放缓带来的压力，这可能会考验中国对增强人民币汇率弹性的容忍度，从而使中欧的政策利益产生冲突。

　　周四公布的中国和欧元区制造业数据都黯淡无光，凸显出全球主要经济体的处境相似。外界普遍预计欧元区今年将陷入经济衰退，从而使欧元走软的预期获得了支持。

　　自从中国将经济增长目标由8%下调至7.5%以来，一连串低迷的中国经济数据给全球市场带来接连的打击，使人担心这个全球第二大经济体可能会出现更严重的放缓。

　　在这种情况下，中国可能就会想到借助于人民币贬值。如果此时欧元也屈从于市场抛压，就会使中欧之间产生直接的政策冲突。到那时，中国可能会动用巨额外汇储备来力挺欧元。

　　Roubini Global Economics欧洲经济部门负责人指出，欧元区要在短期内恢复经济增长，条件之一就是欧元急剧贬值，但该机构不相信这种情况会发生，一个最重要的原因就是中国会顾及本国出口业所受到的影响。

　　外汇市场的大部分注意力都集中在中国央行每日公布的美元兑人民币中间价。但普遍受到忽视的欧元/人民币中间价可能会提供有关中国愿意忍受欧元多大幅度贬值的暗示。欧元兑人民币周四已升至人民币8.355元，较1月创下的数年低点8.002元上涨了4.4%。

　　富国银行外汇策略主管指出，欧洲和中国都指望借助本币贬值来度过经济放缓的难关，他相信中国在对待人民币兑欧元和美元汇率弹性的问题上会更加谨慎；如果欧洲的汇率波动剧烈，中国就可能在政策上严阵以待。