年初以来估值修复行情的实质仍未发生变化，流动性仍在改善，这决定了短期内市场并无系统性的风险，但预期到基本面的衔接节奏变得复杂，市场可能以调整配置方向来完成对于预期变化的修正，政策预期已经从高涨到拉平，而基本面的兑现显然被延迟，这预示着短期市场波动可能加剧、周期品主线短期将面临调整。