欧洲政界和决策者现在应该担忧的问题是经济增长，说得更具体点是经济缺乏增长。
    希腊与私营部门债权人的债券置换计划有很可能会获得成功。但即便计划失败，金融市场和欧洲银行业似乎也已为有序违约做好了准备。至少在目前看来，债务危机扩散的风险将会消退，外围成员国的融资成本也应该会继续下降。但融资成本下降的速度和幅度可能不足以解决一个更大的问题：二次衰退的风险。
    金融市场长久以来已经习惯了外围欧元区成员国经济数据表现黯淡。不过，欧元区核心成员国的经济数据也开始变得令人失望起来。如果再考虑到原油价格上涨及欧元汇率创新高的影响，经济前景将显得更为严峻。
    德国经济的强劲程度一直被视为欧元区整体经济复苏的关键。如果这一引擎熄火，那么欧元区经济从债务危机中复苏的难度将大大高于过去，欧元存能否继续存在下去也将再次受到质疑。同时，如果德国经济出现问题，欧洲央行这回将无法提供帮助。
    欧洲央行的基准利率正处于1.0%的低位，另外该行也已经通过长期再融资操作向欧洲银行业注入了近1万亿欧元的流动性，这两点综合起来意味着欧洲央行的货币供应已经高度失控。在这种背景下，欧洲央行可能无法通过进一步放松货币政策来避免又一次衰退。
    此外，虽然近期已对多个成员国进行了救助，但由于经济状况如此疲软，以至于欧元区无法消除某个成员国发生主权债务违约的风险。
    在这种背景下，难怪美联储也已开始未雨绸缪，准备拿出在欧元区危机再次爆发的情况下能够维持美国经济增长的相关计划。