在连续六个月刺激经济增长之后,美联储暂时按兵不动。与此同时,扑朔迷离的经济前景正令决策者们感到困惑。
预计美联储下周会议不太可能采取新的经济刺激举措,官员们对经济表现的评估可能是谨慎中略显乐观。但一个重要的问题仍悬而未决,即美联储是否会推出新的债券购买计划,以便继续推低长期利率。
美联储在1月会议上并未表示是否会购买更多债券。美联储主席伯南克在这次会议后的新闻发布会上多次暗示,他似乎倾向于购买更多债券。但现在由于经济的表现令人困惑,是否购买更多债券的问题变得更加不确定。
尽管经济增长势头相当温和,但失业率却在几个月的时间内从超过9%降至8.3%,这令美联储官员感到惊讶。通常情况下需要更高的经济增速才会让失业率下降这么大的幅度。这种反常现象可能意味着失业率的下降无法持续,或者经济的潜在势头要比最近的数据所显示的更为强劲
一些经济学家预计,2012年头两个月经济增速缓慢,第一季度折合成年率的经济增幅可能在2%甚至更低。但有几项指标显示经济增长加快。家庭信心指标在上升,股价在上涨,银行的消费和商业信贷也在增加,这些均显示了经济的潜在强势。
若经济增速或通货膨胀上升,则美联储购买更多债券的几率将大大降低。但如果经济增速低于美联储预期,失业率开始上升或通货膨胀下降,那么美联储对再推出一轮债券购买计划的兴趣会增强。
一个更难以判断的问题是:如果今年的经济表现符合美联储的预期,即经济温和增长、失业率略微改善、通货膨胀持稳,那么美联储将如何行动?
|