曾入选去年全球表现最差行列的香港股市，2012年年初至今却咸鱼翻身，创出了1991年以来同期最佳表现。
    今年迄今，恒指累计上涨17%，至21568.73点，为去年8月4日以来最高收盘点位。鉴于2月份仅剩一个交易日，恒指年初至今的涨幅可谓1991年以来同期最大。
    恒指的这种涨势已经让香港股市成为亚洲表现最出色的市场，同时也是全球表现最好的主要市场之一。相比之下，道琼斯工业股票平均价格指数年初至周二午盘仅上涨6.4%。
    经济学家和分析师去年年底时曾表示，香港股市正在消化最悲观的经济走向预期，比如中国大陆房地产和银行业发生危机、欧元区解体或美国经济陷入二次衰退等。
    其他市场的投资者也有各种顾虑，但与全球贸易和金融有着千丝万缕联系的香港市场，则尤其被视为是反映全球经济健康程度的领先指标。考虑到世界经济至少已在企稳，会对香港带来巨大冲击的贸易大滑坡或者信贷吃紧方面的风险已经有所降低。
    Moody's Analytics指出，香港股市近来反弹与投资者对中国大陆银行(许多都在香港上市)坏账问题顾虑的降温有关。
    分析师认为恒指成份股的估值依旧具有吸引力。信诚证券联席董事张智威表示，从现价来看，恒指往绩市盈率略高于11倍，历史平均水平为15-16倍。
    野村首席亚洲股市策略师葛文高表示，基本面的情况已经从“糟糕”转向了“一般”，这种实质性的变化推动市场走高；但即使有这些改善，也应当承认全球前景还未达到最理想的状态。
    不过他说，如果美国经济继续得到决策者的支持，同时中国的情况进一步稳固，就还不能断定香港股市的涨势已经到头了。