2007年12月天津招行分行，“金葵花精选基金”(代码8128)理财产品收益率8%—40%深深的吸引住了王先生，他以母亲名义共计投入13万元本金购买了该产品，本来想获得高收益的他却陷入了亏损深渊，13万元理财产品一度账面亏损50%，只剩下7.5万元市值。经过四年等待，账面扔亏损超过20%，看着不到10万元的理财产品，王先生欲哭无泪。

　　无风险介绍 招行人员代行操作买理财品

　　王先生向记者回忆并讲述了四年前购买招商银行理财产品的经历，“当时是一个客服人员接待的我，他明知投资人是70多岁的老太太，且本人没到场，但他既没有做产品风险介绍，也没有询问是否有股票及基金的投资经验，就指导我以母亲的名义，在银行营业厅内开立招行个人网银，指导我通过网银购买。因为不懂电脑，其间的很多操作都是这个客服人员代为进行。”事后，该客服又让刘先生在一份风险确认书上，以他的母亲名义，代为签字。
　　但让王先生没有想到的是，本来至少保证8%收益率的金葵花精选基金一年后产品到期净亏损52%。招行建议继续延期三年，银行将尽可能把损失弥补回来。但是，三年过去了，产品延期也快到期，仍然巨亏24%，四年前13万元，现在仅值9.8万元。王先生称四年损失了3万多，理财产品还不如银行3年期存款。

　　招行回应：40%仅是预期 我们比其他银行理财品好很多

　　为此，招行天津分行有关负责人解释说，8%—40%的收益仅是一种“预期”而非“确定”。当年股市大跌，多数银行理财产品都出现亏损，有的1元发行，现在的净值才0.3元，亏损更为严重。“我行的这款金葵花产品运营期限是一年，届满时，由原始的1元跌到0.5元左右。鉴于亏损严重，期满后，招行建议客户延期，还更换了新的投资团队。尽管这几年股票市场仍不好，但净值升到了0.76元。”招商银行该负责人称，该公司在理财产品说明书上，明确做了风险提示，该行不承诺还本付息。

　　招行理财品数款理财产品收益不佳 预期收益缘何频频忽悠人

　　招商银行理财产品今年整体表现差劲，上半年招商银行到期的一款结构型产品“‘金葵花’焦点联动系列之A股金融类股票表现联动理财计划”未实现7%的最高预期收益率，到期收益率为零。据了解，该行此前已经有数款结构型理财产品收益不佳。如该行不久之前到期的一款名为“焦点联动系列之汇率表现联动理财计划”的结构型产品，该产品挂钩对象为欧元兑美元的汇率。观察期内，欧元兑美元汇率跌破了区间下限，产品到期收益率仅为最低预期收益率0.5%，未实现4.5%的最高预期收益率。另外，该行在6月中旬到期的一款名为“焦点联动系列之石油价格表现联动理财计划”的产品仅获得0.4%的最低收益率，距离该产品当初设计的5.5%的最高预期收益率差距颇大。
　　如果一款产品世纪收益率比预期低很多有情可原，但招行几款产品预期与实际收益率差距均有所距离，这不得不让人生疑。
　　据专家介绍，结构型理财产品往往挂钩于汇率、期货价格、原油价格、贵金属价格、商品指数、股票指数等。其产品衍生结构分为区间累积型和区间触发型。这类理财产品的风险较信贷类、货币类理财产品高，但其预期收益也往往极具吸引力。绝大多数结构型产品的挂钩对象均为海外金融产品或者指数，投资者在投资之前需要对这些挂钩标的有一个较深入的理解，对其走势要有自己的判断，尽量避免听信银行理财经理的劝说后盲目投资。“了解挂钩标的后，投资者还应该进一步了解产品的收益结构。例如产品是否保本，如果不保本，有无止损线。对于不保本且未设立止损线的产品，投资者需要谨慎。”

　　短期理财产品被银监会叫停 招行仍大量发行

　　11月数据显示，在短期理财产品被银监会叫停的情况下，在投资期限上，招行发行了多款超短期产品，例如“金葵花”节节高升-招银进宝之点贷成金系列，该系列下周预售的598号、608号、577号、613号等理财产品理财期限都为30天。事实上，已公布的招行下周预售的产品都为1-3个月内的中短期产品，投资期限最高的为94天。这明显不符合监管层的要求，有“顶风作案”嫌疑。
　　招行今年三季报显示，该行客户存款总额为20003.24亿元，贷款及垫款总额为15980.87亿元，存贷比逼近监管红线。
　　鉴于存款压力，揽储成为招行在内的股份行头等大事。此前，招行广州分行陆续通过短信方式向客户推销5万元起首，期限为35天、48天不等的高收益理财产品；进入11月，除了理财产品外再利用大礼包的形式吸引客户存款，称若客户在招行的月日资产在2012年1月(含)前超过5万元，则有机会获赠百元大礼包。

（原文刊载于：2011年12月19日）