一些创业板次新股业绩“变脸”的速度创下了新纪录。相关惩罚措施必须确立起来，才能真正维护证券市场的“三公”。
　　上市公司2011年业绩预告虽然喜多忧少，但令人遗憾的是，创业板和中小板公司业绩变脸频现。投资者不免担心：创业板会不会变成“骗子板”？

　　一上市即“变脸”

　　据上证资讯统计，截至1月31日，进行业绩预告的主板公司中，有多家公司上市不足一年业绩便大幅缩水。其中，3家公司预计2011年净利润下滑超过50%、1家公司预计降幅为35%～65%。
　　业绩下滑明确超过50%的有方正证券、东吴证券和华锐风电。曾以主板第一高价股著称的华锐风电，预计2011年实现净利润同比下降50%以上。同时，受累2011年度证券市场持续低迷影响，东吴证券营业利润下降幅度达到59.85%，净利润下滑59.9%；方正证券则预计净利润约为1.8亿～2.8亿元，同比下降50%～100%。此外，去年回归A股的比亚迪也发布业绩预告，预计全年净利润下降35%～65%。
　　事实上，相对于创业板和中小板，主板公司的业绩下滑还只是小范围的，属于“小巫见大巫”。截至1月31日，285家创业板公司已全部完成了2011年度的业绩预披工作，其中，273家公司发布了业绩预告，而龙源技术等12家公司则以业绩快报的形式对2011年度的经营状况进行了预估。从披露的数据看，银河磁体、易联众等206家公司预计2011年的净利润将出现同比上涨，占创业板公司总量的72.3%，而康芝药业、当升科技等79家公司将面临业绩下滑的可能，占比近三成。
　　在“变脸”的创业板公司中，利润下滑最严重的要数康芝药业。康芝药业因其主导产品瑞芝清销售受限，净利润在2011年可能下滑98%，该公司也因此成为业绩预期最悲观的创业板公司。当升科技预计2011 年业绩同比下降91.34%～97.11%，净利润为100万～300万元，仅相当于一名中等收入基金经理的年薪。当升科技2011年全年销售量及主营业务收入同比虽然下降幅度不大，但净利润却大幅下滑，主要原因是：欧债危机导致国际经济环境恶化，公司外销价格出现较大幅度的下降；受到苹果等新型智能手机、平板电脑的冲击，导致公司客户订单受到较大影响；锂电正极材料行业出现行业过度投资和无序建设，竞争进一步加剧。此外，国联水产等43家公司的业绩下滑幅度预计也在30%以上。
　　更值得注意的是，一些创业板次新股业绩“变脸”的速度创下了新纪录。如华中数控、迪威视讯、天喻信息、金城医药等创业板公司上市首年即业绩大幅下滑。2011年12月29日上市的主要从事触摸屏的研发、设计、生产的汇冠股份“变脸”速度最快，上市仅两个交易日就给投资者带来坏消息：受欧债危机、通货膨胀、人民币升值、市场竞争加剧等不利因素影响，预计2011年净利润同比下降10%～30%。

　　业绩预告“变脸”

　　上市公司不仅业绩“变脸”快，而且业绩预告也要“变脸”。
　　截至1月31日，有1527家公司公布了2011年业绩预告。据统计，共有99家公司对去年三季报中的业绩预告进行了修改。其中，19家公司向上修正了业绩，其余80家均向下修正业绩，且以创业板、中小板企业为多。
　　如超日太阳发布公告称，2011年三季报预计当年净利同比增50%～70%，现修正为较同期下降35%～65%；蓉胜超微去年三季报预计净利润同比下降0%～30%，目前修正为同比下降68%～81%；冠福家用去年三季报称，预计2011年度的经营业绩与上年同期相比扭亏为盈，归属于上市公司所有者的净利润预计500万元，现在改为“预计2011年净利润为亏损7500万元～8000万元”，小赚变成了巨亏。
　　从这80家公司发布的修正公告看，业绩“掉头向下”是公司始料未及的，主要因为去年第四季度经营条件恶劣超出预期，另外下游需求疲弱、上游成本较高、主营产品价格下滑、管理费用高企等均是业绩预告“变脸”的借口。部分主营业务涉及出口的企业，因汇率波动带来的损失也导致了业绩预告的“变脸”。

　　相关保荐人应严惩

　　打着“高成长”大旗的创业板、中小板如今千疮百孔、骗子公司满眼，严重打击了投资者信心与热情。
　　1月31日，沪指小幅反弹，但仍有一些个股跌幅较大。蓉胜超微、超日太阳、冠福家用等在当日发布向下修正业绩预告的3家公司，当日股价均以跌停报收。“跌幅居前的个股基本上都是业绩预亏或业绩二次调整向下的品种，接下来是要重点注意回避业绩地雷股的时候。从目前发布情况看，业绩修正公司数明显增多，涉及到所属行业的业绩下滑风险令人担忧。” 一位证券分析师非常担忧地分析道。
　　业绩“变脸”让投资者很受伤，尤其是在创业板推出后的两年多时间里，投资者亏损连连。但上市公司、券商、保荐人、律师事务所、会计师事务所等却大赚特赚，而他们中的很多人最应对上市公司的业绩表现负责，尤其是辅导其上市的保荐人。
　　根据《证券发行上市保荐业务管理办法》，发行人在持续督导期间出现“下列情形之一”的，证监会可根据情节轻重，自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐人具体负责的推荐；情节特别严重的，撤销相关人员的保荐人资格。上述“情形之一”便包括：公开发行证券并在主板上市当年营业利润比上年下滑50%以上。
　　虽然A股业绩预告规则并未明确要求披露营业利润变化情况，但业绩下滑幅度较大的主板公司——华锐风电、东吴证券、方正证券、比亚迪等均预报净利润大降达到或超过50%，且除东吴证券外均未公告业绩下滑系出于营收外特殊事项，由此反推其营业利润降幅达50%应属大概率事件。若此逻辑成立，则相关保荐人——华锐风电保荐人为安信证券王铁铭、郑茂林，东吴证券保荐人为中信证券邵向辉、周继卫，方正证券保荐人为平安证券陈新军、刘哲，比亚迪保荐人为瑞银证券丁晓文、汤双定均面临被辙销资格的可能。
　　更为可怕的是，由于监管规则不同，创业板和中小板公司保荐机构却不受业绩下滑50%这条处罚规则的限制，因此，创业板、中小板上市公司的业绩下滑更是为所欲为。那些“只荐不保”的保荐人，正在挑战投资者的忍耐度与证监会的监管红线，相关惩罚措施必须确立起来，才能真正维护证券市场的“三公”。