春节过后，国内大宗商品走势不温不火，市场期待的节后开门红行情远没有期盼中的热烈，而向来走势寂静的豆类品种在２月１日突然发力上涨，着实令市场吃惊。中国国际期货有限公司认为，这其中资金炒作迹象显现，需引起注意的是期价上涨的根基并不牢固，面临上方的关键点位的压制。
    数据显现，当日大豆主力合约１２０９大幅上涨，上涨１．８１％，成交２５．９万手，大幅增加２１．７万手，创出１２０９合约上市以来的最大水平。持仓也大幅增加，日增仓４００７６手至２５．２万手。
    大豆１日的上涨位居大宗商品榜首，２日延续了１日的涨势，但上涨力度减弱，日内期价小幅冲高回落，有资金炒作的迹象。而从持仓来看，这两日大豆空头主力均普遍小幅增仓，多头１日大举增仓后，２日增仓势头明显减弱，部分多头小幅减仓，期价持续上涨的动能有待考验。
    据中期研究院农产品研究员张莉分析，从目前来看，豆类市场资金炒作的原因有以下几个方面：
    一是各大机构纷纷下调大豆产量预估。本周行业刊物《油世界》最新预测，２０１１／１２年度全球大豆产量为２．５２８亿吨，低于美国农业部１月份预测的２．５７亿吨，较先前预测数据下调９００万吨，较上年实际产量２．６５８万吨下降１３００万吨。其中，预测２０１１／１２年度巴西大豆产量为７２００万吨，较先前预测的７４３０万吨下调２３０万吨，低于上年产量７５３０万吨；阿根廷大豆产量为４８５０万吨，较先前预测的５２００万吨下调３５０万吨，低于上年产量４９２０万吨，去年１２月份以来南美地区持续干旱是大豆产量下调主要原因。
    巴西植物油行业协会周三称，巴西目前正在收割的２０１１／１２年度大豆产量料为７１９０万吨，低于稍早预估的７４６０万吨，并称巴西南部地区的干燥天气已给大豆作物造成了不可逆转的损失。
    二是南美天气历经降雨后再次转为干燥。本周的最新天气预报显示，在本周的剩余几日，巴西第三大大豆种植区南里奥格兰德州大豆作物主要种植区气温高于正常水平且降雨量较少，将令处于鼓粒期的大豆作物承压。帕拉纳州天气条件有利于处于鼓粒期和成熟期以及早收的大豆作物。而第一大种植区马托格罗索州有降雨天气，令作物收割部分受到影响，巴西大豆的产量下降或将不可避免。
    三是政策东风助推豆类期价上行。中央一号文件１日正式公布，确认国家将持续加大财政用于“三农”的支出，持续加大国家固定资产投资对农业农村的投入，持续加大农业科技投入，确保增量和比例均有提高。由此来看，政策面上国家对三农问题的重视程度加深，为农产品期货市场带来了提振。
    中期研究院副院长王红英指出，虽然近两日豆类期价持续上涨，但期价上涨的根基并不牢固，一方面，春节过后普遍是豆粕和豆油的消费淡季，市场需求减弱，期价大涨的动力不足；另一方面，欧债危机仍旧是制约大宗商品价格上涨的重要因素，并且２、３月是欧洲国家还债的高峰期，在此期间市场将面临很大的不确定性，对大宗商品价格形成压制。