截至1月31日，A股上市公司2011年业绩预告已经结束。WIND统计数据显示，在公布业绩预告的1533家上市公司中，有近500家出现了预计业绩下滑的情况。与此同时，在2011年IPO的企业中，有高达49家上市公司出现了业绩下滑的情况，这意味着，上市尚未满一年，这些企业就已经“原形毕露”，业绩纷纷“变脸”。
　　WIND统计显示，在公布业绩预告的1533家上市公司中，除去不能确定的7家上市公司之外，业绩预喜(包括预增、续盈、扭亏和略增)的共计达到了1031家，而2011年全年业绩预减、续亏、首亏和略减的则达到了495家，占比达32.3%。
　　在上述495家上市公司中，预告净利润下跌最大的当属长航凤凰。预告显示，该公司2011年预计将亏损8.7亿元至8.8亿元，与上年同期的1106.52万元的净利润相比，下滑幅度达到了7962.51%。长航凤凰称，“报告期，国际干散货市场指数BDI在低位徘徊，平均1548.69点，较去年同期平均2758.04点减少1209.35点，减幅43.8%，公司远洋业务受此影响较大。”
　　值得注意的是，在上述495家上市公司中，还出现了一大批2011年当年IPO的企业。WIND统计数据显示，有49家2011年IPO的企业当年的净利润预计将出现不同程度的下滑，这意味着，按照网上发行日期计算，2011年进行的277宗IPO中，有高达17.7%的上市公司当年就出现了业绩“变脸”的情况。
　　49家上市公司中，业绩变化幅度最大的为去年8月10日上市的方正证券，公告显示，方正证券预计公司2011年度归属于母公司所有者的净利润约为1.8亿元至2.8亿元，与上年同期相比下降50%至100%。方正证券表示，“由于2011年度证券市场持续低迷，行情震荡下行，成交量日趋萎缩，造成公司各项业务收入大幅减少，导致公司业绩下降。”
　　业绩“变脸”最快的则非去年12月29日上市的汇冠股份莫属。上市一个月后，该公司在今年1月31日发布的公告中表示，预计2011年归属于上市公司股东的净利润为1977万元至2542万元，同比去年下降30%至10%。汇冠股份解释称，2011年由于受欧债危机影响、通货膨胀、人民币升值、市场竞争加剧等不利环境影响，公司的收入增长情况不理想，同时原材料成本、人工成本、研发投入等成本费用上升，导致公司净利润有所下降。
　　在上市未满一年即出现业绩“变脸”的上市公司中，企业上市前后的财务情况差别之大令人咋舌。以去年12月12日上市的东吴证券为例，招股说明书显示，该公司2008年、2009年、2010年和2011年上半年的净利润分别为2.27亿元、7.38亿元、5.81亿元和2.27亿元。不到一个月后，该公司今年1月16日公布的业绩快报显示，预计2011年全年归属于上市公司股东的净利润仅为2.3亿元，同比下滑59.90%。也就是说，仅就净利润指标来看，2011年下半年，该公司基本为零。
　　然而，就是这样一家上市公司，从去年11月起，中原证券、东兴证券、中航证券等券商却发布了一系列报告进行吹捧。在中航证券12月发布的一份深度报告中，预计东吴证券2011年归属于母公司的净利润则为3.43亿元，与东吴证券的预告相差甚远。
　　从IPO的保荐人来看，在上述上市首年就出现业绩“变脸”的上市公司中，平安证券以10家高居第一位。这10家上市公司分别是春兴精工、德力股份、永清环保、神农大丰、理邦仪器、安利股份、方直科技、瑞丰高科、巴安水务和方正证券。除了平安证券之外，国信证券以5家紧随其后，安信证券和广发证券也均有3家。而WIND统计数据显示，2011年全年，平安证券和国信证券担任主承销商的首发家数分别达到了34家和29家，这意味着，这两大券商2011年保荐的企业中，分别有近1/3和1/6的企业出现了业绩“变脸”的情况。
　　WIND统计数据还显示，在上述49家上市公司中，截至2月1日收盘，仍然有40家上市公司的收盘价格(后复权)低于发行价，这意味着，在这49家企业中，有高达80%以上均处于破发状态。其中破发比例最高的当属安信证券保荐的华锐风电，当前价格仅相当于发行价的34.5%。