房地产风险外溢或从信托暴露
2012-02-01   作者:  来源:新华道琼斯手机报
 
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    央行1月30日发布了《2011年金融机构贷款投向统计》报告。2011年,全国新增房产开发贷约3972亿元,而同期地产开发贷减少了约659亿元,房地产开发贷全年总计新增约3313亿元。这一数字较2010年、2009年减少了约一半。
    在银行信贷大幅收缩的同时,房地产信托成了开发商的救命稻草。用益信托数据显示,2011年,在各种信托资金投资领域中,成立规模占比最高的依然是房地产。房地产信托的成立规模为2670.74亿元,占比为38%。中金公司统计数据显示,2010年和2011年新增房地产信托估计为5000亿,占到存量信托的70%。
    由于房地产信托兑付资金主要来源于销售回款,在一系列房地产调控政策限制下,销售难,回款慢在拉紧房企资金链同时,也进一步加大了房地产信托的兑付风险。而今年到期的很多房地产信托产品是在2010年发行,由于当时房价高涨,信托收益率一般都在15%以上,房地产商融资成本高无疑也加剧了自身的资金压力。
    相对银行而言,信托公司抵御风险的能力较弱。多家机构提示2012年房企资金困局或许会在房地产信托上显现。“房地产信托从2010年下半年进入发行高峰,平均发行期限1.9年,‘保兑付’将成为今年主要课题。”国泰君安分析师李品科认为。
    中金公司称,按照1.5-2年的发行期限,预计2012年和2013年将分别需要还本付息约为2500亿和3100亿。预计10%至15%的信托项目可能在今年出现违约风险,需要信托公司自有资金介入或通过资产管理公司收购,不过,总的来说“借旧还新”将使得风险延迟到2013年释放。
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