近两个交易日市场跌宕起伏，先是罕见的92点长阳，随后则是以创业板为首的部分中小市值股的再次杀跌破位。我们认为，2012年证券市场所面临的环境好于2011年，上半年整体市场有望迎来修复性反弹；而中小盘股近期的持续杀跌缘于业绩、流动性、减持三大因素的制约。