步八菱科技后尘 朗玛信息IPO发行失败
2012-01-12   作者:郭成林  来源:上海证券报
 
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  于1月11日上午结束询价的创业板公司朗玛信息,最终因参与询价机构不足法定20家,被迫中止发行,成为继八菱科技后A股第二家发行失败公司。
  当晚,朗玛信息保荐机构宏源证券相关负责人对记者证实:这次参与询价的机构确实仅18家,比法定数目少了2家。此后,朗玛信息方面则向记者给出了三项失败原因:二级市场悲观情绪浓重,临近春节机构报价积极性不高,与投资者沟通不充分。
  “据证监会相关规定,我们后续将择机重启发行。”朗玛信息有关人士对记者说。
  对于此次发行失败,有一个耐人寻味的细节值得关注:媒体报道,1月9日和1月10日,朗玛信息在深圳、上海的推介会得到了机构投资者的积极响应,两场均满座。若此报道“非虚”,则发行失败原因之一的“临近春节机构报价积极性不高”,实难令人信服。
  “在目前新股询价的市况下,加上保荐机构可推荐的第7类询价对象,有资格的IPO询价对象估计在500家左右。拉到20家有效报价,对基础好的投行来说并不困难;再加上前不久刚有八菱科技的警钟,大家都会严阵以待,不太可能出现发行失败。”某资深投行人士就朗玛信息发行失败一事对记者说,“最终还是搞砸了,第一可能是投行心理定价太高,主动暗示劝退报价太低的机构,没料弄巧成拙;第二可能是询价机构在多方了解沟通中突然发现了公司未披露事项,进而对其价值评估产生了较大改变,纷纷离场。”
  对此,记者从参与朗玛信息询价的人士处了解到:“确有不少机构对该公司给出较低报价,有些只有询价区间的70%—50%,如东航财务等;同时,公司方面也曾半公开地放出话来,低于一定价格就不要报了。”
  对于是否曾有类似劝退低报价机构的情况,宏源证券相关负责人昨晚在接受记者采访时仅表示:“不便对此发表评论。”
  另外,记者查阅相关资料发现,不少投资人士曾对朗玛信息的业务模式与财务情况提出过诸多质疑。
  据公开资料,朗玛信息主业为社区性语音增值业务,主要产品为电话对对碰。“这项业务其实没有技术门槛,关键是能获取电信、移动、联通的特服号和代收费渠道。当年168声讯电话不也火过一阵,可结果呢?”某资深券商直投人士对记者说。
  朗玛信息电话对对碰的收入主要来源是会员收入和碰碰币,碰碰币类似腾讯的Q币,是社区平台实现大规模增值业务收入的基础,若碰碰币遇挫,朗玛信息的未来营收增长堪忧。
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