在宏观经济或将继续下行的背景下，促使股价上涨的最大动力很难来自业绩，因而估值提升引发的上涨预期逐渐强烈。如果仅从估值角度看，建筑建材、家用电器、交通运输三大行业相对沪深300的估值溢价度明显处于历史均值的下方，且向上空间较广阔，在2012年或许存在较大的估值回归动能。