央行上周三将大型金融机构的存款准备金率下调50个基点，为2008年12月以来首次下调存准率。市场普遍预期内地货币政策已出现拐点。抑制高通胀和高房价已不再是政府的工作重心。
　　上周的举措可能只是政策松动的开始。包括高盛和汇丰在内的一些外资投行预计，明年有关部门将不仅会下调存准率，而且还将降息。
　　但一些分析师认为新一轮政策放松周期将止步于此。这回任何流动性刺激政策的效果可能都不如以往，且中国的银行状态不佳，难以重启信贷宽松政策。信贷量的激增加大外界对发放给地方政府融资平台的不良贷款破坏银行资产负债表的担忧。
　　惠誉也称，上周存准率的下调幅度有限，难以对银行信贷扩张战略产生实质性影响；且随着流动性降低，银行得以调用的资金也在减少，这令外界质疑它们继续扩张信贷的能力。野村也强调了其它一些可能会克制当局过度放松政策的因素。其中之一便是劳动力市场的供应更加紧张。
　　此外，2008年11月的通胀率只有2.4%，而如今通胀率仍在5%以上，这将限制政策扩张的力度。
　　或许，内地投资者对新一轮政策宽松周期的看法更值得关注。虽然上周在香港上市的内地公司股价反弹，但值得注意的是，上周沪市成为了惟一一个下跌的区域市场。